煤炭运价现货、远期均呈下跌趋势
现货市场回顾与展望
本周，沿海煤炭运价指数如预测一般继续向下运行，但向下动能明显有所收敛。本期CBCFI综合指数收于730.32点，较上周下降14.78点。其中，秦沪线运价指数收于30.6元/吨，较上周下跌0.3元/吨，降幅明显收窄。秦广线运价指数则跌至38.9美元/吨，一周跌0.4美元/吨。
沿海煤炭运价指数在进入9月中旬之后，下跌动能已明显趋弱，预示未来煤炭运价探底的可能性在不断放大。目前从各方面得到的信息也显示沿海煤炭运价正在缓慢企稳过程中，预计运价拐点在10月后。
第一，根据秦皇岛煤炭网的数据显示， 9月19日环渤海动力煤价格指数继续呈上涨态势。环渤海动力煤价格指数5500大卡动力煤综合平均价格报收为633元/吨，较前一期上涨3元/吨，上涨幅度继续保持小幅增长，也是该指数连续第四周出现上涨。
第二，从中国煤炭价格指数和全国煤炭市场景气指数趋势分析，市场仍存在较大的下行压力，尤其是冶金煤市场仍不乐观。8月，全国煤炭市场景气指数为－43．8，环比7月下降0．7点，预计全年供大于求的压力依然很大。不过进入9月后，沿海煤炭市场发生较为明显的改观，来自中国煤炭工业协会的消息，近期沿海煤炭市场出现了一些企稳迹象。根据秦皇岛煤炭网数据，近期在电厂日耗方面，沿海六大电厂日耗煤数量合计为61.99万吨，存煤合计为1272万吨，存煤可用天数为20.5天；与8月2日的数字相比，六大电厂合计存煤数量减少了近200万吨，日耗减少了1.7万吨，存煤可用天数减少了2.5天。沿海电厂中，浙能、大唐、华能三家电力集团存煤数量下降较快，其中，浙能电厂存煤数量较8月初相比，减少了65万吨；大唐电厂存煤减少了42万吨，华能电厂存煤减少了60万吨，三家电厂存煤可用天数略有减少。目前，沿海煤炭市场还没有发生特别大的变化，但自9月初以来的趋势已逐渐变得清晰起来。随着10月份政策累计效应的逐步释放，煤炭需求有望进一步上升。
第三，未来一段时间，中国将进入“多事之秋”。一方面，钓鱼岛事件使中日关系降入到冰点。另一方面，进入10月份之后，中国将迎来十一黄金周和十八大的召开。就像前期所述的，煤炭运价存在很大的不确定性。就像这周的美原油期货走势一样，在QE3推出之后，油价一度上冲至100美元/桶的上方。不过，没几天市场就传出美国原油库存增长超出预期，受此刺激美原油期货在接近一分钟的时间里跌去逾3美元。未来对于沿海煤炭运价走势，我们认为拐点将近，但突发性事件造成的异变也是可能的。
远期合约技术面回顾与展望
秦沪线1212合约9月19日小幅收跌，我们之前提到反弹到日线bbi趋势线处有一定压力，整个趋势仍然向下，短期这里的反弹难改向下趋势，若要展开反弹还需站上日线bbi之后来确认，下面目标位在2700-2800一线。
秦广线1212合约9月19日小幅收跌，在连续反弹到日线bbi处时遇阻，大势仍处于下跌趋势中，若要展开反弹还需站上日线bbi之后确认，预计反抽日线bbi趋势线之后将延续跌势。
