年内不会再次降息
综上，央行虽然名义上降低了存贷款基准利率，但实际上并没有起到降低存贷款名义利率的作用，而是为了借降息的名义行利率市场化之实，以期实现帕累托改进式改革的目的。这样的话，就有理由认为，央行本次降息尽管打开了降息周期之门，但是下一次降息在年内可能不会再次发生。
2004年10月29日央行借加息名义推进利率市场化，尽管开启新一轮加息周期，但下一次加息则发生在一年半之后的2006年4月28日。毕竟从影响利率政策决策的各种因素来看，没有足够理由支持央行采取连续降息行动。
一是通货膨胀尽管在回落，但截至2012年5月份CPI同比涨幅依然处于3%的较高位置，尽管PPI受到大宗商品大幅回落影响已经连续三个月负增长，但从2008年至2009年CPI与PPI之间的关系来看，CPI不会像2009年那样陷入负增长，而可能会处于3%左右的水平温和增长，这种情况的出现不支持连续降息。二是从资本流动角度来看，去年下半年以来，热钱开始集中外流，外汇占款甚至出现罕见的负增长，在这种情况之下持续降息，显然可能会进一步促使资本外流，这显然是决策者不希望看到的。三是从投资回报率角度来看，截至2012年一季度，全部A股上市公司非金融企业的ROE为9.23%，考虑到60%的资产负债率，折合负债收益率为5.5%，而2012年一季度的一般贷款加权平均利率为7.97%。很显然，目前一般贷款加权平均利率已经覆盖掉投资回报率，央行有必要将利率降低以保证利率水平处于中性利率水平，但是这一目的的实现似乎并不能通过降低贷款基准利率来实现，毕竟贷款利率上限是放开的，如果央行没有有效阻止资本外流以及采取有效手段投放流动性，单纯降息不会起到任何作用。因此，预计下一阶段，考虑到外汇占款的下降，央行还是会频繁动用准备金率、公开市场操作等数量型工具，以期向市场注入更多的流动性，而不是急于再次动用利率工具。
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