近期，多家上市公司发布中标智慧城市相关项目公告。延华智能(002178,股吧)（002178）宣布拟募资不超过3.5亿元投入智慧城市建设。航天长峰(600855,股吧)（600855）称，公司成功中标“杭州市智慧城市建设总体规划编制项目”。
数字政通(300075,股吧)（300075）四季度连发三个公告，称公司已经连续获得长春、洛阳、天津等三个城市的数字化城市项目，项目累计金额高达7366万元。以公司2011年1.21亿元营业收入来计算，以上三个项目占公司去年营业收入的60.84%。
参与智慧城市建设项目的多为中小型民营企业，据证券日报报道，多位分析人士也指出，主营“智慧城市”建设的中小型企业有望“分得一杯甜羹”。“大型央企鲜有参与智慧城市建设项目，主要原因在于该类型项目对创新能力要求很高，而众多中小型企业拥有设计、服务、建构方面的高精尖人才和丰富的小项目经验，选择中小型企业更有利于起步阶段行业的市场化，企业间竞争对加速行业发展极具推动作用。”中投顾问高级研究员薛胜文表示。
“十二五”智慧城市投资5000亿
12月24日，全国测绘地理信息局长会召开，会议明确提出，2013年将在全国范围内组织开展智慧城市时空信息云平台建设试点工作，每年将选择约10个城市为建设试点，每个试点项目建设周期为2至3年，经费总投入不少于3600万元。试点城市居民有望获得智能家居、路网监控、智能医院、食品药品管理等方面的便捷服务。
另据住建部信息中心副主任王毅（财苑）介绍，目前已有70多个城市提出了智慧城市建设的内容。而住建部预计“十二五”期间智慧城市投资总规模有望达5000亿，智能交通、云计算等多个领域将迎来庞大市场商机，“十二五”期间各地智慧城市建设将带来2万亿元的产业机会。
薛胜文向表示：“智能城市项目盈利前景广阔，政策和市场需求双轮驱动为行业发展加速。”
中小型民企有望分羹
薛胜文表示：“目前，浙大网新(600797,股吧)（600797）、达实智能(002421,股吧)（002421）、大华股份(002236,股吧)（002236）、银江股份(300020,股吧)（300020）、万达信息(300168,股吧)（300168）等公司均已开启智慧城市项目。”银江股份主营智能交通和智能医疗两大领域，其中智慧医疗增长速度迅猛；万达信息，一体化经营，多领域发展是公司的一大特色，其在社会保障、卫生服务、民航交通、工商管理、电子商务等产品和服务等多个领域具有优势；大华股份在前端市场发力，智能交通也有一定增长。
此外，智慧城市也成为三大电信运营商抢夺的焦点。据悉，2010年中国移动提出“无线城市”业务发展转型战略，截至今年6月，中国移动在321个城市的无线门户已经上线，用户数达2608万，应用16000余个。2011年2月，中国电信启动“宽带中国·光网城市”工程，计划宽带接入用户在3-5年内跃升10倍以上。2012年9月4日，中国联通(600050,股吧)（600050）在北京发布“智慧城市”战略，以城市光网络、WCDMA无线网络、WLAN三大网络为基础，以九大数据基地为依托构建其智慧城市。
据业内统计，截至2012年6月底，三大电信运营商已在全国320多个城市，和当地政府合作建设智慧城市。按照其建设计划，今年下半年将有超过80个城市和运营商合作建智慧城市。年底全国开建智慧城市数字有望突破400个。
催生巨大利益蛋糕
住建部12月5日正式发布了“关于开展国家智慧城市试点工作的通知”，并印发了《国家智慧城市试点暂行管理办法》和《国家智慧城市（区、镇）试点指标体系（试行）》两个文件，即日开始试点城市申报。业内估算，“十二五”期间用于建设智慧城市的投资总规模将可能高达5000亿元，各地智慧城市建设将带来2万亿元的产业机会。
据羊城晚报报道，下半年将有超过80个城市与运营商合作建“智慧城市”，到今年年底全国开建“智慧城市”的城市数有望突破400个。随着日后更多城市启动“智慧城市”建设，以及相关服务的推出，“十二五”期间各地“智慧城市”建设将带来2万亿元的产业机会。
民生证券的研究报告认为：智慧城市主题投资聚焦“医食住行”，是信息化与城镇化结合的最佳模式。截至目前我国提出智慧城市建设的城市总数达到了154个，投资规模预计超过1.1万亿元。而在“十二五”规划或政府报告中提出建设智慧城市的地级以上城市共有41个，其中副省级城市10个。
相关个股机会大增
华宝证券则表示，伴随着各级政府投入力度持续加大，智慧城市建设纵深发展速度加快，上述领域优质标的或迎来巨大机会。对于个股，华宝证券表示，重点推荐东软集团(600718,股吧)（600718）、数字政通（300075）、易华录(300212,股吧)（300212）、榕基软件(002474,股吧)（002474），看好万达信息（300168）、银江股份（300020）以及卫宁软件(300253,股吧)（300253）。
从细分领域来看，国泰君安认为，城市安防可重点关注海康威视(002415,股吧)（002415）和大华股份（002236）。前者为国内安防视频监控龙头，其硬盘录像机产品保持全球市场占有率第一，该公司如今处于前端高增长以及后端转型中。大华股份同样主营安防视频监控产品，同时也是我国安防视频监控行业标准的参与者与定制者，DVR为传统强项产品，销售规模始终居于行业前两位。这两家公司今年的盈利预测都是大幅增长，其中海康威视增长约四成，而大华股份的增长超过六成。而在数字化城市管理方面，万达信息值得关注。
【部分概念股解析】
延华智能募资3.5亿建智慧城市
延华智能(002178)日前公告,公司拟非公开发行股份不超过4370万股,募集资金总额不超过3.5亿元用于智慧城市及智能建筑建设总承包项目、智慧城市支撑软件研发及产业化项目、区域中心建设项目及补充流动资金。
据悉,在3.5亿元募资总额中,1.8亿元用于智慧城市及智能建筑建设总承包项目,1700万元用于智慧城市支撑软件研发及产业化项目,4300万元用于区域中心建设项目,1亿元用于补充流动资金。
延华智能表示,此次募投建成后,在显着提升公司经济效益的同时,更增强了延华智能在垂直细分行业的市场美誉度和品牌影响力,并将显着提升公司的核心竞争力,更好地参与全国智慧城市建设,从而促进销售业绩增长。
2011年以来,延华智能以智能建筑为载体,大力布局智慧城市建设领域,实现了由“智能建筑集成商”向“智慧城市与智能建筑服务商”的发展转型,目前已拥有了一批高端标志性建设项目的储备,为公司今后的持续发展,经营业绩的持续提升,奠定了良好的基础。
据市场研究公司Marketsand Markets预计,在我国,“十二五”期间用于建设智慧城市的投资总规模将可能高达5000亿元,各地智慧城市建设将带来2万亿元的产业机会。
达实智能:自有业务、收购项目双引擎推升利润增加
机构：中国国际金融有限公司研究员：陈俊华，陈舒薇 日期：2012-10-29
1-9 月业绩略超预期,2012年业绩预增50%-80%:1-9月,公司实现收入5.1亿元,同比增54%,净利润4344万元,同比增52%,对应 EPS0.42元(不考虑中报10转增10)。其中,单三季度:实现收入2.5亿元,净利润2555万元,对应EPS0.24元(不考虑中报10转增 10),分别同比增101%和83%。
正面:三季度:收入环比增50%,净利润环比提升124%。
自有业务、收购项目双引擎推升收入、利润。1)三季度公司收入、毛利分别环比增50%和59%,主要源于自有建筑智能、节能业务增加。2)收购项目:完善产业链、提升利润。获益于前期收购的北京德润和上海联欣,公司在建筑节能领域的业务由弱电系统智能节能为主进一步拓展到节能方案咨询设计、建筑节能强电系统节能领域产业链更为全面。三季度,收购公司开始并表计算,保守测算,收购业务对公司当季可贡献收入在1000万元以内,四季度、2013年完整贡献业绩,对公司利润影响增大。
有效控制期间费用,推升当季营业利润环比增170%。三季度,公司三费环比增加15%,主要增幅源自限制性股票激励摊销,常规费用极几无增加;期间费用率由二季度14%下降至11%。
三季度:新增营外收入405万。主要源自于政府补助到账。
发展趋势（财苑）:2012-13年:盈利趋势持续向好。1)四季度,上海联欣完整贡献业绩,公司盈利确定性增长;公司已公告:2012年业绩预增50%-80%。2)2013年:三动力推升业绩增长强劲。自有建筑节能业务增加+收购公司全年贡献产能+轨交订单有望跳跃式增长。
今年四季度到明年上半年,轨交订单进展值得关注。
估值与建议:重申“推荐”评级,达实智能仍为分析师节能环保板块的首选标的之一。小幅上调2012-13年盈利预测,分别提升8%和7%以体现收购资产盈利好于预期:预计公司2012、13年净利润分别为7632万和1.35亿元,分别同比增70%和77%;对应EPS0.37元和0.65元,对应市盈率 38x和21x。
中威电子（300270）：实现前端设备产品的新突破
开拓西部市场，实现前端设备产品的新突破公司近日公告称，公司于2012年11月27日与四川勇安智能科技有限公司签订了产品名称为“VAR3智能化光平台”的《销售合同》，合同金额为人民币4,350万元。公司并声称，该合同中“前端信号采集设备”约占95%。
前端设备和后端设备为公司今年新增的产品业务，这次销售合同的重大性在于，公司前端设备市场实现了重大突破。这标志着今年推出的前端设备产品得到了市场认可，公司产品线从单一的传输产品向前端采集和后端存储产品拓展，开始实现有自身特色的视频监控系统整体产品供应商的转变。
调高13年前端产品业务增长预期
按照《安防产业“十二五”规划》所提到的内容，到“十二五”末期实现安防产业规模翻一番的总体目标，年均增长率达到20%左右，2015年总产值达到5000亿元。
随着近年来“平安城市”、“平安校园”等安防项目在全国范围的开展和深入，机场、地铁以及景区等用户对于视频监控覆盖范围、监控点数以及网络传输等要求的不断提升，具备布控区域广、无缝扩展能力强以及可组成复杂监控网络等功能的智能高清视频监控正在逐渐成为中国视频监控市场重要的拉动因素。预计2015年中国视频监控系统行业的市场规模将达到1456亿元，远超过世界视频监控行业13.83%的增长率，成为全球视频监控市场的高速发展地。
公司传统的优势是在高速公路领域，通过产品链的扩张，公司在平安城市与智能交通领域的成绩开始显现。
公司未来的成长性，除了来自于视频监控整个行业的较高速增长，还将来自于公司业务由传统优势高速公路行业，向其他新行业拓展，更重要的是，新增的前端设备产品和后端设备产品，将大大拓宽了公司业务的发展空间，由于该2类业务基数低，未来该2类业务的增长将更快，将成为公司未来业务收入增量的主要部分。
所以，分析师调高13年公司前端设备产品收入增长的预期。预计2012-2014年公司可分别实现营业收入同比增长29.55%、41.61%和38.07%；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长41.97%、24.79%和28.64%；分别实现每股收益（按最新股本摊薄）0.86元、1.08元和1.39元。目前股价对应2012-2014年的动态市盈率分别为31.73、25.42和19.76倍。
所以，调高对公司投资评级为未来6个月“超强大市”。同时注意公司研发能力不足和市场竞争加剧所带来的业务风险。
海康威视（002415）：回款控制初见成效，前端维持高速增长
海康威视发布2012年三季报，前三季实现营收48亿，同比增长38.94%；实现净利润12.4亿，同比增长42.49%；EPS0.62元。
分析师的分析与判断
前三季实现营收48亿，同比增长38.94%，营收增长基本符合预期。前端继续呈现爆发性增长。按照分析师的估算，前三季前端营收约为23-24亿元，同比增速在七成以上，依然维持很高增速，预计全年前端增速为73.63%。由于高清行业应用、家庭应用、融合类产品市场、海外市场都还未启动，预计明年前端仍有增长动力。
预计前三季后端产品销售增速约为一成以下，主因是原后端中板卡占比较高，而板卡正在逐步退出市场，另外，后端存储市场也在由DVR向NVR和平台软件切换，预计这一趋势（财苑）将延续到年底。
综合毛利率为49.41%，相比中报49.59%及去年同期50.77%略有降低，主要原因依然是前端及其他产品占比持续提升所致。
销售费用同比增长33.32%，销售费用率12%，总体控制不错，预计在稳健经营的策略下Q4费用率将下降；管理费用同比增长44.51%，管理费用率9.90%，主要原因是公司持续加大研发投入所致，预计随着研发成本摊薄以及公司管理精细化的推进，Q4管理费用率仍将降低。
前三季净利润增速高于收入增速的主要原因是，本期收到软件增值税退税导致营业外收入为1.9亿元，该项同比增长454.42%。
本期所得税率为14.37%，比中报13.49%有所增加。
前三季公司应收账款17亿，相比年初增长83.26%，比中报时的14亿元仅增加3亿，公司从第二季起在经营开始偏稳健，回款控制已见成效。其他应收款较年初增长112.33%，主因是公司项目投标押金、保证金及员工差旅备用金等增加。
预付账款3.26亿元，比年初增长358.52%，主要原因是公司为了应对未来行业景气加大了关键零组件采购，同时预付购买分支机构办公用房增加所致。其他应付款较年初增长304.23%，主要是预收押金增加所致。
投资建议
公司应收账款控制及现金流情况均明显好于行业，经营的安全性较高。预计2012-2014年营收至73、105、149亿元，预计2012-2014年EPS是1.05、1.51、2.03元，对应的PE是28、20、15倍，长期依然看好，维持前期推荐投资评级。
银江股份（300020）：订单饱满，公司盈利稳定增长
收入增长符合预期，利润增长略低于预期。前三季度，公司实现营业总收入为9.72亿元，比上年同期增长65.75%；归属于母公司股东的净利润为6821万元，比上年同期增长38.27%，低于分析师的预期，对比前几个季度的毛利，三季度成本增长要高于收入增长，使毛利下滑，但对全年的盈利预期并无大的影响。目前公司订单饱满，合同履行情况良好，四季度又是全年的确认旺季，分析师预计全年的收入仍将保持65%左右增长，全年利润增长仍在35%-50%范围内。
订单饱满，市场开拓进展顺利。公司第三季度新增订单（含中标但未签合同的订单）4.99亿元。其中：智慧交通业务新增订单1.47亿元，智慧医疗业务新增订单5083.99万元，智慧建筑新增订单2.26亿元，智慧城市业务新增订单7584.34万元；按区域划分：东部地区新增订单3.36亿元，南部地区新增订单3904.96万元，西部地区新增订单2390.06万元，北部地区新增订单5871.96万元，中部地区新增订单4127.75万元。公司前三季度千万级大项目35个，共计7.1亿元，因为大订单的增加，公司的应收账款也增长了42%，公司也在不断加大回款的力度。从订单的情况分析师看出公司市场开拓进展顺利。
盈利预测与估值。根据分析师的预测模型，2012-2014年EPS为0.52、0.78、1.13元，按10月26日的收盘价12.74元计算，对应的PE24.40X、16.27X、11.8423X，给予公司2013年24X的PE，未来6个月的目标价格为18.72，维持“买入”评级。
皖通科技（002331）：安徽高速公路机电系统龙头企业
公司是安徽高速公路机电系统龙头企业，市场占有率超过50%。同时积极拓展省外市场。2011年公告中标项目中，外省项目金额占比超过70%。
通过收购烟台华东电子，公司进入有着每年平均60亿元以上市场规模的港口和航运信息化领域。通过与烟台华东的资源整合，协同效应会在未来公司的业务发展中逐步发酵。
皖通科技获得合肥市财政上市费用补贴
皖通科技(002331,股吧)（002331）10月15日晚公告，根据安徽省人民政府皖政（2009）59号文件第十五条：“对上市成功的，省及当地财政分别给予上市费用10%的补贴”。公司将获得上市费用补贴共计557.4万元。
其中，公司已于2011年12月27日收到安徽省财政厅下发的该笔补贴资金278.7万元。
公司于2012年9月28日收到合肥市财政局下发的该笔补贴资金278.7万元。
公司根据《企业会计准则第16号-政府补助》等相关规定，将到帐资金作为营业外收入计入当期损益。
皖通科技签订4538万机电工程施工合同
皖通科技(002331)10月10日晚间公告，今日，公司收到新疆维吾尔自治区交通建设管理局签署的新疆维吾尔自治区G216线五彩湾至大黄山高速公路项目机电工程施工的合同协议书。
公告称，根据项目进度，该项目的实施将会对公司本年度的营业收入和利润产生一定的积极影响，此次中标总金额为4538万元，公司2011年度经审计的主营业务收入4.74亿元，该项目合同金额占公司2011年度经审计的主营业务收入的9.56%。
