三招应对航空业危机

收藏 www.jctrans.com 2012-9-14 9:19:00 和讯股票

导读:受需求不振、油价持续上涨和人民币汇率波动的影响,我国航企上半年业绩大幅下滑,东航、国航、南航净利润分别下滑59.41%、73.87%、83.7%。当前形势下,融资补充资金已成航企主要的应对危机的手段。

  东方航空9月11日晚间发布公告,拟向控股股东东航集团及其全资子公司东航金戎以3.28元/股的价格非公开发行6.98亿A股,同时以2.32港元/股向东航集团的全资下属企业东航国际控股有限公司发行6.98亿H股,共计募集资金36亿元人民币,用于偿还金融机构贷款或者补充流动资金。

  研究员申正远指出,受需求不振、油价持续上涨和人民币汇率波动的影响,我国航企上半年业绩大幅下滑,东航、国航、南航净利润分别下滑59.41%、73.87%、83.7%。当前形势下,融资补充资金已成航企主要的应对危机的手段,国航、南航、海航已分别融资10.5亿元、20亿元、80亿元。调整运力、寻求融资、展开航油套保业务是航企应对当前形势的重要手段。

  在疲软的市场状况下,调整并削减运力是最有效的降低成本、提升收益的办法。一方面,国际航空需求萎靡不振,而国内需求相对旺盛,航企应调整战略、合理调配运力,将更多的运力转移至国内以提升盈利能力;另一方面,国内二三线城市市场需求旺盛,航企应该优化航线结构,更换尺寸合适的机型开展更多的支线航班。

  通过国家注资、股市融资、银行贷款、盈利留存等手段增加资金血液也是航企应对当前低迷的行业景气的重要手段。高负债率一直是国内航企的重要特征,在经济向好需求旺盛的环境中,航企能充分的高杠杆率带来的益处。然而在市场景气低迷需求不振的情况下,高负债率也给航企带来了沉重的财务压力和资金困境。国内4家航企纷纷融资偿还债务,以期降低资产负债率、优化资本结构,减少财务压力。

  开展航油套保业务是航企对冲高油价、锁定成本、保证盈利的重要手段。高企的航油价格已成为屠杀航企利润的利器,航油成本占国内航企运营总成本的40%以上。燃油附加费的上调并不能完全的覆盖航油价格上涨带来的利润冲击,国内航企必须要适时、适度、适量的开启航油套期保值业务。航企应以套期保值、锁定成本为目的开展业务,通过合理的策略设计和风险控制,在避免油价上涨引起的利润冲击的同时,享受油价下跌带来的盈利。

  《2012-2016年中国民用航空业投资分析及前景预测报告》中提到,航油成本是航空公司利润的重要杀手,国内航企除了上调燃油附加费并开展航油套期保值业务对冲油价外,航企还可以通过统一采购、招标以降低航油采购成本,并且购置技术性能更加先进的机型以降低油耗等方式降低航油成本。

本文关键词:航空,油价,危机

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