国庆前后，由于火工品限产，部分煤矿限产、停产；同时由于电厂近期集中采购导致港口库存下降，带动了秦皇岛港各类煤炭价格从9月中旬以来的连续小幅上涨。业内人士表示，并不能因此判断煤价出现趋势性上涨，未来几个月供求仍难推动行业趋势改变。

　　低库存带动价格上涨

　　近期秦皇岛港库存回落至420万吨左右，比8月下旬减少近100万吨。而自9月中旬开始，秦皇岛港煤价也打破了今年以来保持窄幅震荡的态势，连续三周上涨。据业内人士介绍，这是自今年1月底秦皇岛港平仓价略有上涨后的再次上涨。根据wind信息，截至9月27日，山西优混和大同优混平仓价均站上600元/吨，分别为602.5元/吨和635元/吨。

　　煤炭运销协会人士告诉中国证券报记者，由于近期火工品生产管理趋严，部分煤矿可能限产甚至停产，对供应造成了影响。而各地政府最近也加强了对煤矿安全的监督管理，部分小煤矿再次被关停。另外，9月初河南加大煤矿安全检查力度，造成当地100多个矿井停产整顿。据业内预测，整个市场可能有近450万吨供应量受到影响。

　　而在需求方面，随着我国经济复苏，煤炭电力需求都有了不同程度增加。据统计，8月份直供电网耗煤量201万吨，9月20日直供电网总计库存为2969万吨，可用天数16天，每日耗煤量为186万吨，虽仍在高位，但比8月份同期日耗煤量有所减少。

　　煤炭下游企业近期集中采购煤炭备两节期间使用，再加上部分企业开始为冬季储煤，港口库存大幅减少。长城证券煤炭行业研究员赖礼辉表示，不排除煤炭中间商借着国庆维稳和10、11月份冬季取暖用煤储备期将来临的机会，囤煤炒作的可能。

　　后市难现趋势性上涨

　　在港口价格明显上扬的同时，坑口价格却仍保持稳定。联合证券分析师孙海波表示，在煤炭需求季节性回落、而煤炭供给有望加速的预期下，煤价上涨的动力已经不足。

　　从需求来看，随着南方高温天气结束，华中、华东电网耗煤将持续回落。9月20-23日，华中电网日均耗煤38.28万吨，较上期下降4.25万吨，直供电厂耗煤总量将呈下降趋势。而大部分电厂库存基本处于合理水平，未来回补库存的压力主要来自华中和华东电网。

　　从供给来看，山西煤矿复产有望加速。9月23日上午，山西省政府召开加快推进煤炭资源整合和企业兼并重组座谈会。按照新的工作部署，兼并主体与被兼并方、控股企业与被控股方、收购单位与被收购方都要在9月底前全部完成正式协议签订；10月底基本完成主体企业到位和证照过户换发工作；11月全部通过验收。主体企业到位后，要全面接管被兼并、被控股和被收购煤矿的生产、建设及安全等工作，对符合安全生产条件的矿井，抓紧复工复产。孙海波表示，预计10月底和11月山西煤矿将迎来复产高峰，对煤炭价格形成一定的压力。

　　不过，瑞银集团周一表示看好亚洲动力煤第四季度的表现。瑞银集团称，预计亚洲动力煤现货价格在第四季度会达到每吨90美元，为2010年指标合约价跳涨25%铺设台阶。瑞银的一份报告称，预计在日本2010年会计年度，日本公用事业企业与澳洲矿商之间达成的热煤合约价将在每吨90美元，而本年度的协议价格在每吨70-72美元。在供应方面，瑞银表示中国煤炭生产的增幅放缓，加之主要产地印尼与澳洲的生产限制，将成为亚洲地区热煤价格的主要推动因素。