事件描述
2月钢材出口424万吨，环比1月的492万吨下降13.82%，日均出口量环比下降4.59%；同比增长25.07%，1月同比增速为31.80%。1-2月钢材累计出口916万吨，同比增长28.70%，日均出口同比增长30.83%。2月进口量90万吨，环比1月的110万吨下降18.18%；同比下降26.23%，1月同比增速为20.50%。2月净出口量为334万吨，环比1月的382万吨有所下降。
2月矿石进口量为5642万吨，同比下降13.17%，1月同比增速为11.00%；2月进口环比下降13.92%，日均进口量环比下降4.69%，1月环比增速为-7.61%。
事件评论
钢材出口持续维持高位，低价策略延续:2月钢材出口环比有所回落，可能是春节假期因素所致。但值得注意的是，去年9月份以来，国内钢材出口水平增速持续高位运行，1月钢材日均出口为历年1月最高水平，2月日均出口也仅低于2007年2月的历史高位。这主要与国内钢企加大了低价出口的力度有关，就近几个月而言，虽然国内、外钢价均有所上涨，但钢材出口均价自12月以来反而有所下跌，使得国内钢材出口的低价优势明显。从钢铁行业PMI订单指数来看，自去年7月以来PMI出口订单指数持续上升，2月PMI出口订单指数已处于历史最高水平，预计3月钢材出口将继续扩大。
在需求好转和价格回升的情况下，钢厂依然不改低价出口的策略，一定程度上反映了在供给弹性的制约下，当前国内需求恢复的力度总体有限，与2009年内需迅速回暖以至于出口回流的供需格局有明显差距。
铁矿石进口量季节性回落，进口均价环比涨幅较大:2月国内粗钢产量持续维持高位，国内铁矿石进口环比却有所下降的原因有:1、受天气及春节等因素印象，历年2月铁矿石进口波动幅度较大，今年2月日均进口量环比下降4.69%的幅度并不算大；2、在前期进口矿明显上涨的影响下，进口矿低价优势消失，钢企加大了国产矿的配比。2月进口矿均价130美元，环比1月的119美元上涨幅度较大，一定程度表明高价矿开始全面影响钢厂生产成本。
钢材出口继续高位运行，但决定钢铁行业景气度的内需目前尚无明显的超预期迹象，行业产量的持续增长加大行业的供给压力，制约行业盈利改善。因此，继续维持行业“中性”评级。
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