汇丰(HSBC)昨天公布的4月汇丰中国采购经理人指数(PMI)为49.3，高于上月的48.3，显示4月份我国制造业经营活动出现回暖的迹象。但该指数已连续第六个月位于50的枯荣分界线以下，显示制造业运行仍不够景气。
PMI初值数据以每月PMI调查总样本量的85%-90%为依据，力求对PMI最终数据作出准确预告。汇丰制造业PMI通常以50作为经济强弱的分界点，指数高于50，反映制造业经济扩张；低于50，反映制造业经济收缩。
数据显示，由于新接业务量减少，潜在需求持续疲软，4月份制造业产出连续第二个月收缩，但比上月有所缓和。与此相反，新出口订单量在4月份出现轻微增幅。
另一方面，由于员工退休和辞职，以及因生产需求下降而压缩用工等因素导致厂商继续减少用工，4月份制造业就业创下37个月以来最大减幅。
-解读
经济增速放缓态势趋于稳定
汇丰中国首席经济学家屈宏斌分析指出，4月份汇丰中国制造业采购经理人指数的终值略好于初值，这表明经济增速放缓的态势趋于稳定，而一季度同比8.1%的GDP增长很可能是这轮经济周期的底部。随着前期实施的措施开始起效，并且在未来通胀继续回落背景下，进一步的微调政策可期。
屈宏斌表示，尽管4月制造业经营活动回暖，前瞻地看，仍需继续出台宽松政策以稳固增长态势。
预计货币政策宽松主要表现为公开市场操作注入流动性以及两次共计100个基点的准备金率下调。汇丰预计中国经济增长将在二季度企稳回升，并在下半年温和复苏至同比8.5%以上。
