尽管屡遭质疑，集装箱运费远期交易依然显示出蓬勃发展的势头。而远约价格与现货价格的无限接近，使得其价格发现功能得到了最强有力的验证。
记者 刘俊
8月上旬，新加坡交易所举办集装箱运费远期交易推介论坛，来自全球集装箱班轮公司、银行、交易行和基金的近150名代表参会。
作为开展集装箱运费掉期交易的两家经纪公司之一，克拉克森证券的运价衍生品经纪人Benjamin Gibson就使用集装箱衍生品进行对冲做了演讲，并重点介绍了指数如何编制、与航线的关联度以及成交的交易等。
他说：“市场会发展，托运人将摆脱传统的年度定价模式，并根据现货市场价格订立运输协议，这样可以在衍生品市场中进行套保。”实际上，目前这种做法在干散货运输市场已经存在，铁矿石海运正从过去40年的年度定价模式转为即期定价和季度定价混合的模式。
Benjamin Gibson表示，市场对上海航运交易所编制的上海出口集装箱运价指数（SCFI）很感兴趣，“我认为这是一种试水，集装箱运价采用中立的标杆，这对于班轮行业来说很关键。”
3月份，马士基首席执行官Eivind Kolding曾把集装箱衍生品市场比作潜在的运费赌博 机。近日，在接受媒体采访时，以星航运的首席执行官Rafi Danieli站到了马士基一边，质疑集装箱衍生品是否会变为成熟产品。他说：“目前交易的量太小，不足以引起大型集装箱班轮公司的兴趣，用作对抗运价波动的套保工具。”
尽管保守的班轮公司对于集装箱运费衍生品市场尚有太多的疑问，但是市场永远不缺乏先行者。数周前，南美轮船已经成为第一家参与集装箱运费掉期交易的班轮公司。
而随着伦敦结算所和新加坡交易所亚洲清算行两家国际性的结算所的介入，克拉克森证券希望能够有更多的班轮公司把集装箱运费掉期产品纳入其风险管理计划中。
运费衍生品具有套期保值和价格发现的作用，以及给一些投机者提供投机的空间，集装箱运费掉期产品同样如此。
这样就有不同的市场参与者和关注者。集装箱运费衍生品市场的投机获利机会随着市场流动性变大而提高，也随着现货市场的波动而增多。
套期保值者为了锁定利润或者成本，把风险转移给那些愿意承担风险的投机者。同时，由于远期市场具有价格发现功能，使得远期市场比现货市场更具有前瞻性，这对于班轮公司提前进行计划和配置运力也有着极其重要的作用，从而可以使其在激烈的行业竞争中获得市场优势。
截至8月16日，在克拉克森证券公布的部分集装箱运费远期合约结算报告中，上海至西北欧航线的平均运费远期合约价格分别是： 8月份为1862.5美元/TEU， 9月份为1887.5美元/TEU， 10月份为1875美元/TEU，四季度为1812.5美元/TEU，2011年一季度为1737.5美元/TEU，2011年二季度为1737.5美元/TEU，2011年全年为1787.5美元/TEU。
而从同期的SCFI中发现，两者相差并不大。8月13日，SCFI上海至欧洲航线的运价指数为1867美元/TEU，而8月20日，这条航线的指数为1847美元/TEU。
另一方面，不仅远期价格与市场价格相近，两者所反映的集装箱运价趋势也相同，在经历了去年上半年“猝不及防”的运价反弹后，市场对下半年以及明年的集装箱运价趋势并不乐观。
这一趋势从近期SCFI的走势得到印证。8月13日，SCFI中15条航线中有12条航线的运价出现了下跌，8月20日，则有13条航线的运价出现下跌。
市场积极反应超出预期
——专访克拉克森证券运费衍生品经纪人Benjamin Gibson
1月份，在克拉克森证券撮合下完成首笔集装箱运费掉期交易之后，市场兴趣渐浓。在克拉克森证券运费衍生品经纪人Benjamin Gibson看来，集装箱运输市场各方积极参与交易，表明“这一新兴市场前景远大”。
