4月份，在国际油价连续暴涨的背景下，月初成品油最高限价迎来上调，汽柴油最高零售价格分别上调500和400元/吨。另一方面，由于国内汽柴油资源供给偏紧，国内汽柴油批发价格不断走高，导致油站零售利润未能明显改观反而逆市下滑。据C1数据显示，4月广州上海两地加油站综合利润分别环比下滑 6.3%和16%。

　　受中东及北非地缘政治的影响，加之投机基金趁机看多操作，4月国际油价进一步上扬，布伦特原油由月初的117美元/桶涨至月末的125美元桶，国内主营炼油成本再次水涨船高，即使月初最高限价上调，主营炼油利润依然未能扭转不断下滑的势头。据C1分析，两大公司在全国范围内实行停批保零的限供政策以确保利润，汽柴油批发价格被推至历史新高，据C1数据显示，4月汽柴油批发价格分别上涨479元/吨和384元/吨，几乎完全消化了最高零售限价上调幅度。另外部分民营油站由于限批政策难以从主营获得油源，加上市场批发价格都已经批零同价，压缩其零售利润，甚至出现亏损，其再次成为高原油价格的牺牲品。

　　如图所示，以广州和上海为例，广州4月份加油站综合利润日均盈利幅度为341元/吨，相比3月份的364元/吨，加油站综合利润环比下滑23元/吨，跌幅6.3%，上海4月份加油站综合利润日均盈利幅度为221元/吨，相比3月份的263元/吨，加油站综合利润环比下滑42元/吨，跌幅16%。后期零售利润形势有所改观，截至4月29日，广州加油站综合利润额为345元/吨，环比下滑4元/吨。上海加油站综合利润额为236元/吨，环比上升82元/吨。

　　从实际操作来看，原油价格依然将保持在较高价位，由于美元持续疲软，“弱势美元，强势油价”预计依然在未来几月之内持续，并且预计将突破130美元/桶。因此国内两大公司将依然实行限批保零，甚至是停批保零的销售政策，批发价格在短期内将依然高位持稳。对于民营油站来说，由于柴油价格批零一价甚至部分地区批零倒挂，油站柴油销售既难以确保油源又难以确保盈利，因此相对稳定的汽油零售利润成为支撑油站综合利润的主要因素。

　　展望2011年5月份零售市场，总体来看，由于三地变化率再次突破4%，调价窗口将于月初再次打开，因此5月份将再次迎来成品油最高限价的上调，但由于油价已处于130美元/桶关口附近，因此C1预计调价幅度限于150-250元/吨内。然而，由于国内市场氛围紧绷，最高零售价格的上调可能不会为油站综合利润带来实质性的改善。

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