人民币的加快升值正在进一步压缩国内出口企业的净利润。在已公布年报的900余家上市公司中，671家出现了汇兑损益，其中482家出现汇兑损失。这671家公司总体汇兑损失了13.93亿元，相比2009年大增112.67%。

　　出口增长加大汇兑损失

　　3月18日，中石油年报出炉，一路高涨的业绩让中石油俨然成了A股市场的一面旗帜。然而，中石油近1400亿元的净利润却依然掩盖不了其在人民币升值中蒙受的巨大损失，2010年度其汇兑损失为11.72亿元，比上年的7.83亿元增加了近50%。中石油称，外汇净损失增加主要是2010年加元对美元升值，导致集团境外附属公司外币贷款发生汇兑损失。

　　如果说中石油是上市公司中汇兑损失最大的，那么中人寿则是汇兑损失增幅最大的。在净利增长“失速”的同时，2010年中人寿汇兑损失3.92亿元，同比增长1300%，将营业收入拉下了0.1%。对于汇兑损失大幅上升，中人寿解释为人民币升值导致公司持有外币资产转化为记账本币所产生的账面损失。此外，美的电器[19.85 -0.30% 股吧]、中集集团[23.69 -1.82% 股吧]、中兴通讯[30.30 0.00% 股吧]和中煤能源[10.93 -0.55% 股吧]的汇兑损失也相当庞大，均达到了上亿元。

　　从公司对于汇兑损失大幅上升给出的解释来看，出口量出现大幅度增长是其主要原因。以美的电器为例，公司2010年的汇兑损失为2.31亿元，同比增长了1.4倍。而由于利息支出增加及汇率波动引致的汇兑损失增加，公司报告期财务费用同比增长了108.62%。汇兑损失增加的主要原因是公司出口量大幅度增加，报告期内，美的电器实现海外市场营业收入205.78亿元，同比增长50.95%。美的电器表示，人民币升值使家电产品的低成本优势和国际竞争力有所削弱，人民币持续升值将使公司面临汇兑损失风险。

　　同样的情况也发生在中集集团、中兴通讯等公司身上，其去年出口市场增长均远远高于国内市场，海外市场占公司总营业收入的六成左右，公司受到人民币升值的冲击也不小。

　　利用金融工具规避损失

　　虽然上亿元损失相对于上述公司庞大的利润来说并不多，但这样的损失增速仍然让人咂舌。对此，多家公司均表示已采取或将采用更多措施来减少汇兑损失，其中开展金融衍生品业务仍是上市公司应对的主要手段。

　　TCL集团[4.56 1.33% 股吧]近日就发布公告称，公司将持续开展金融衍生品业务，在不超过人民币10亿元业务金额内循环操作。截至2010年末，TCL集团金融衍生品的业务金额约为3.73亿元，约占公司年度已审计净资产的3.63%。而鲁泰A[10.85 -1.18% 股吧]也宣布，公司计划2011年度主要针对进出口业务和外币债务，投资不超过8.6亿美元参与金融衍生品交易。

　　不过，业内人士认为，在管理汇率风险时，金融衍生品的操作应慎用，不管是套期保值还是投机，对金融衍生品的交易都应和主营业务联系起来。做衍生品交易必须是服务于主营业务，并且是以使整个贸易过程更顺畅为目的。“绝不能抛开主营业务，仅仅为了套利。这也是金融危机给我们带来的深刻教训。”

　　美的电器表示，除了金融手段之外，品牌建设、加快出口产品结构调整、提升产品附加值与国际竞争力，也是公司的应对之策。

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