日前，新加坡的一家评级机构Fitch Ratings表示，大多数航运领域要恢复平衡仍将花费数年，即便本次航运周期已经到底。
该评级机构表示复苏将是慢速的、断续的。另外，贷款仍将收紧，至少是在短期内。
它还指出，上半年不少子领域的运价呈上涨或趋稳。其中，干散货与油轮运价已高于危机后水平，而集装箱运价今年更是涨势凶猛。
该机构经理Buddhika Piyasena认为虽然去年下半年一些子领域就显露出复苏迹象，但今年才堪称全线复苏。“09年运价大跌之后触底反弹，但我们认为船价反弹才是复苏的重要指标。”经Piyasena观察，自今年年初以来，大多数船型的船价皆有上涨 “这说明航运市场翻身了。” 他说。由于船价波动较运价为小，因此是比后者更好的一个说明市场大势的指标。
除此之外，由于船东撤单、推迟造船、新订单枯竭，手持订单数量锐减。不过，今年干散货船与油轮订单已有所恢复，表明市场信心正在恢复。而在近期的运价飙升之后，集装箱船订单预计也不日将至。即便如此，Piyasena仍认为还会有船东撤单，不过会大大减少。
船舶价格的猛跌让许多船公司违反了贷款契约，而低运费让内部现金流不足以满足还款要求。不过，航运市场的不景气也让银行等贷款机构推迟了处置船舶资产，他们主要还是采取对贷款进行重组或同意放弃部分契约条款。然Piyasena警告称近期船价上涨虽然有利于船公司，但银行没收船舶的风险也增加了。航运市场还很脆弱，无法承受大规模的船舶拍卖潮，银行也明白这点，因此尚不至太过为难那些违反契约的船公司，至少是暂时。
该机构还认为船舶融资仍将收紧，能获得贷款的主要还是那些银行的优质客户。“财务状况不佳的船公司，尤其是在高点进场买船、融资又没有到位的的船公司，将很难找到资金。”Piyasena：说：“总体而言，大环境的好转理应让船公司更易得到资金。不过，我们认为银行仍会有选择性地放贷，直到信贷风险降到更低。因此，短期内资金仍然稀缺。”
从银行那弄不到钱让一些船公司把目光投向了资本市场。“说到发债，大多数公司面临的一个挑战是他们的资产平衡表上仍有不少优先有担保的债务，而且虽然船价在涨，但还是远逊于危机前的水平。”Piyasena说。
这意味着一旦发生违约那些没有担保的债权人能拿到的资产是非常有限的，这点在没有担保债的评级和价格上就能反映。
股市的情况则有所不同。“船舶估价上涨，我们看到今年已经有几家船公司上市，包括一些财政比较紧张的公司。”
文章仅供参考（刘圣琦）
