根据国铁年初工作会议，2019年全国铁路营业里程达到13.万公里以上，高铁3.5万公里，其中全国铁路固定资产投资完成8029亿元，投产铁路新线8489公里，高铁5474公里，远超年初6800、3200公里规划，再创里程新高。展望2020年，并确保投产新线4000公里以上，其中高铁2000公里，铁路投资规模有望继续维持高位。
此外，在地方政府专项债保障下，由地方政府主导的城轨建设有望持续加码，2月地方政府发行新增债券4379亿元，其中一般债券、专项债券分别发行2029亿、2350亿元，截至2月底，2020年发行地方债券完成中央提前下达额度的66.2%。
机构认为，在宏观经济下行承压的背景下，逆周期基建投资或成国家拉动经济增长的选择，同时国家新基建将城际轨交列为重点建设领域，未来铁路投资有望继续保持景气态势。由于车辆购臵对应基建投资存在3-5年时间滞后，机构预期2018年以来轨交投建加码将有望刺激未来三年装备购臵需求，轨交装备龙头有望持续受益。
