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预计中国经济四季度增速环比放缓

www.jctrans.com 2013-9-29 14:42:00 中国新闻网

导读:四季度中国经济的内生动力主要源于库存低位、失无可失后的自发补库存,以及出口景气度的趋势性回升。

  中国券商浙商证券27日发布报告称,总的来看,四季度中国经济的内生动力主要源于库存低位、失无可失后的自发补库存,以及出口景气度的趋势性回升。初步预计单季GDP在7.5%左右,略低于三季度。宏观流动性将处于弱平衡状态,对改革的期望将成为主逻辑。

  报告认为,四季度的主要事件是11月的十八届三中全会。关于新一届政府的改革措施,目前市场预期主要集中于财税改革、价格改革、金融改革、土地改革、户籍改革、人口政策改革(含社会保障、计生和养老)等六个领域。其中的重点是财税、金融、土地三块,能够做出突破即符合预期,若户籍和人口政策领域有突破则为超预期。

  报告进一步指出,对中国经济来说,目前劳动力要素已从成本端红利变为负担,乡镇土地要素是现存的最大红利;行政体制效率是另一大红利;新型“城镇化”是二者的最佳结合点。三中全会能够实现的,就是把这一隐性的红利显性化。

  针对美联储退出QE问题,报告表示,QE退出没有悬念,进入后QE时代应不超过一个季度。目前QE的退出在美联储内越来越成为共识,10月和12月有两个时间窗口,10月的时间窗口可能会适度影响市场预期;而12月概率偏大,但即使如此,距离目前仍是不到三个月的时间。

  针对美联储退出QE对中国经济的影响,报告分析,外汇占款和流动性面临压力,中国将通过信贷政策和公开市场做出更小心的流动性调控;在美国收紧的预期下,基于利差逻辑,中国利率政策将再难实质性宽松;人民币升值压力得到对冲,出口环境将有所改善。

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