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出口仍偏弱 进口渐趋稳

收藏 www.jctrans.com 2014-7-14 8:47:00 研报国信证券

导读:以美元计价,6月出口同比上升7.2%,进口同比上升5.5%,贸易顺差315亿美元。

  中国经济:

  以美元计价,6月出口同比上升7.2%,进口同比上升5.5%,贸易顺差315亿美元。

  出口偏弱,外需仍在温和回暖。6月出口同比上升7.2%,低于市场预期,环比也出现回落。我们在之前解读PMI时提示,6月统计局PMI中新出口订单指数较强,这可能是5月外贸转暖的延迟反应。而6月汇丰PMI显示新出口订单仍处扩张区间,但相比5月已经有所下降,这与贸易数据显示结果是一致的。分国别来看,对欧盟和美国的出口有所反弹,对日本出口仍在下滑。总体来看,外需复苏仍在温和进行中。但考虑到去年较低的基数,6月出口数据显示,出口仍然很难为中国经济提供可观动力。

  进口趋稳,大宗商品贸易融资影响逐步消退。6月进口同比上升5.5%,相比于5月增速有所上升,大致符合市场预期。6月稳增长措施逐步发力,带动内需企稳,有利于进口增速回升。此外,进口贸易融资消退的影响也在逐步缓和。5月进口表现不佳的一个原因是,银行收紧进口贸易融资渠道,导致铜、铁矿石等产品进口下降,而六月份这一下降速度有所减弱。

  贸易顺差将季节性回复。6月贸易顺差315亿美元,相比5月有所回落,但仍处高位。上半年出口偏弱,但贸易顺差处于高位,主要是由于进口更弱,也就是“衰退式贸易顺差”。但由于欧美节假日订单集中于下半年,考虑到提前备货的影响,未来数月中国出口将出现季节性回升。加之国内经济复苏动能有限,进口回升空间不大,下半年贸易顺差可能进一步上升。

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本文关键词:6月,贸易数据,出口,进口

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