1） 8 月中国外贸延续反弹，出口增速有所加快。当月出口增长7.2%，相比7 月的5.1%延续回升，但进口从10.1%小幅回落到7%。从季调环比来看，出口环比增长2.2%，较上月-1.2%回升明显，进口负增长收窄至0.4%。
2） 欧、美发达国家对出口贡献增加，新兴市场仍维持高位。一方面，欧、美经济复苏对中国出口拉动有所增加，对美、欧单月出口增速18%和5%，合计贡献了1.5 个百分点。另一方面，对东盟国家出口增速仍达30%，但有低基数原因。考虑到美国QE 收缩带来的金融市场压力、自身经济放缓和四季度高基数的原因，中国对新兴市场出口会出现较为明显的回落。
3） 电子产品成为出口亮点，其他商品出口增速较为平稳。电器和电子产品出口增速达13.9%，这或与近期苹果、三星等新一代消费电子产品投放有关。其他劳动密集型产品、机电产品出口增速较为平稳，分别为8.7%和6.7%。
4） 进口增速比7 月小幅回落，其中反弹主要来自能源和资源性产品。8 月进口原油、铁矿砂增速达到16.5%和10.6%。从原因来看，在于两个方面：第一，上半年经济下行，企业行为较为谨慎，导致库存水平偏低；第二，国内政策预期趋于明朗、政府在部分基建、棚户区改造领域的稳增长政策，拉动需求，国内PPI 环比有望企稳回升，增加企业补库意愿。
5） 向前看，短期内、欧、美经济的上行将抵消新兴市场放缓对中国出口带来的压力，上调全年出口增速至8.7%；3季度虽然国内经济短期反弹，但8 月进口回升幅度低于预期，下调全年进口增速至7.5%。预测9 月出口增长5.4%，进口增长7.6%，贸易顺差256 亿美元。
