中国央行研究局首席经济学家马骏所率团队，近期调整了今年中国经济主要指标的预测，其中GDP(国内生产总值)增速下调至7%，物价涨幅降为1.4%；他们并从财政政策、货币政策、房地产市场、结构性政策四个因素出发，明确指出下半年GDP环比增速会比上半年略有回升。
这意味着二层含义：首先，从央行角度来看已基本确认中国经济企稳回升；其次，从潜在经济增速考虑，也许央行认可的增速也就在7%。潜在经济增速是指在给定资源约束和制度约束下，经济运行在长期内所能达到的可持续的最高经济增速。
如果上述结论成立，那接下来的问题是，如果不考虑对冲外汇占款缺失而需要提供的基础货币，从去年下半年开始不断放松的货币政策还会继续宽松吗？
在央行对经济基本面这么重要的信号释放出来后，投资者是否需要思考一下，在中国经济的本轮周期中，是否货币政策已开始进入观望期？
投资人士近二周突然开始觉得央行货币政策的信号比较奇怪：一是定向正回购；二是继续向国开行以PSL(抵押补充贷款)工具释放一年期以上的流动性；三是可跨半年国库现金招标利率竟然创至少三年新低；四是本周到期的约6,700亿元MLF(中期借贷便利)全部未续做。
市场此前还普遍预期6月末前还有一次降准，但站在央行的立场仔细分析上述货币政策操作的细节，也许这次降准的预期将会落空。
