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全球经济分化加剧

www.jctrans.com 2014-3-12 15:31:00 上海金融报

导读:2014年2月全球综合采购经理人指数(PMI)扩张速度有所放缓,产出指数由1月的54下降至53,但已连续第17个月扩张。

  作者:潘晟 

  摩根大通上周公布的数据显示,2014年2月全球综合采购经理人指数(PMI)扩张速度有所放缓,产出指数由1月的54下降至53,但已连续第17个月扩张。

  从分项指数看,2月新订单指数为54.1,较1月微升0.1个百分点;积压工作指数从1月的50升至50.7。但与此同时,就业指数由1月的51.9降至51.5。

  业内人士认为,全球经济在2月意外放缓,主要是受服务业PMI放缓拖累,数据显示,2月服务业PMI较1月回落1.3个百分点,跌至52.5。而服务业的放缓,则是受恶劣天气等临时性因素影响。鉴于积压工作和新订单增速较高,市场预期经济增长动力有望于未来几个月恢复。

  不过,虽然2月全球经济继续保持相对稳定增长,但各经济体的表现各不相同,尤其是发达国家和新兴市场之间的差距进一步拉大。

  具体来看,2月欧洲经济表现最好。市场研究机构Markit上周公布的数据显示,欧元区2月综合PMI超预期扩张,此前预期值和初期均为52.7,低于1月52.9的终值。但最终该数据录得53.3,创下2011年6月以来最高值,且已连续第8个月高于荣枯分水岭。数据显示,2月欧元区的扩张主要得益于德国的强劲增长,同时意大利、西班牙等边缘国家的经济复苏也对欧元区有正面贡献,一定程度上弥补了法国经济疲软所造成的拖累。

  欧洲大陆的另一重要经济体—英国,2月的经济表现同样抢眼。虽然2月英国综合PMI从1月的59.1降至58.6,但仍在世界各国中位居首位。同时,2月英国综合PMI就业分项指数录得1998年1月数据开始编制以来的最高值。此外,Markit与CIPS(英国皇家采购与供应学会)联合公布的数据显示,英国企业2月招聘增幅创至少16年以来最高值,显示强劲的经济增长势头持续到了2014年第一季度。

  在此背景下,欧央行上周举行的议息会议决定维持基准利率、隔夜存款利率和隔夜贷款利率不变。英国央行也在议息会议中决定维持基准利率和QE规模不变。申银万国认为,欧央行对短期货币政策将保持谨慎态度,而英国央行同样不会在短期内加息。就现阶段来说,欧元区稳定的货币政策一方面有利于支持内需,另一方面也为边缘国家的结构性改革营造了温和环境。

  相对而言,美国的经济表现稍差。2月Markit综合PMI由1月的56.2下滑至54.1,创2013年10月以来新低,这部分归因于恶劣天气对服务业的干扰。数据显示,美国2月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值下跌至53.3,而1月录得56.7。同时,2月服务业PMI就业分项指数终值为51.9,较1月的54.1明显下滑,显示虽然美国服务业仍在增加招聘,但增速已降至2013年3月以来的低点。不过,大多数业内人士认为,虽然美国经济短期出现波动,但整体复苏趋势未改。随着后期天气因素的消除,服务业需求有望回升。

  值得一提的是,北京时间3月7日晚间,美国劳工部公布2月非农就业报告。报告显示,该月美国非农就业人数增加17.5万人,远超此前经济学家普遍预期的14万至15万人。而该月失业率小幅上升0.1个百分点,至6.7%。分析人士认为,这显示2月有更多人进入劳动力市场,但并非所有人都能找到工作。

  与发达国家相比,新兴国家2月服务业的表现较好,较1月均有所改善。以金砖国家为例,中国和俄罗斯服务业PMI均边际增长;印度服务业PMI收缩速度放缓,创8个月来新高;巴西服务业从1月收缩重回扩张。不过,申银万国指出,虽然金砖国家的服务业有所回升,但新增业务量仅边际改善,需求仍存在较多不确定性,难以判定为趋势性复苏,服务业成本和需求压力仍然较大。

  同时,受制造业拖累,中国2月综合PMI自2013年7月来首次跌入收缩区间,而其他金砖国家综合PMI仅边际性扩张。

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