国务院发展研究中心的一项课题研究测算，2010年中国政府资产负债净值为11.3万亿元人民币，政府资产负债率为80.2%，流动比率为46.4%，均处于世界中等水平，近期发生债务危机的可能性不大。
上述政府负债中，地方政府债务为14.8万亿元，其它包括养老金债务15万亿、国债6.7万亿、政策性银行金融债5.2万亿、国外债务2.3万亿及原铁道部债务1.9万亿元。
国研中心在新近出版的《中国中长期负债能力与系统性风险研究》一书中提供这些信息。作为国研中心研究丛书2013之一，这一课题研究从经济增速下行阶段中国财政收支可能出现的变化入手，研究未来中国中央政府负债能力和系统性风险。该课题组的负责人为余斌、吴振宇。
这项研究认为，即使考虑隐性债务，并以窄口径统计政府资产，当前中国资产负债率仍世界平均水平，政府债务占GDP的比重较低，风险可控。
2008年金融危机爆发后，受国内外经济环境变化影响，中国经济自主增长动力减弱，经济增速持续下降。这项研究预计，未来十年，中国经济将从过去接近10%的高增速回落至6%-7%左右的中低增速。受此影响，财政收入增速将显著下降，并影响到政府债务水平和偿还能力。
研究者们提出，在经济增速下降后，财政支出增长速度将高于收入增长速度，中国赤字率会有较明显的提高。预计2018年后，赤字率会逐步接近3%的国际警戒水平。
马斯特里赫特条约规定欧盟成员国政府债务占GDP比重不得超过60%，该标准已成为国际上广泛认可的政府债务可持续性评估指标。
就提高负债能力、防止系统性风险，研究者提出：由于中国GDP基数相对较大，债务占GDP的比重对GDP增长速度较为敏感。保持GDP相对较高增长速度，可明显抵制债务水平的提高。
除了培育新的增长动力，还应加快税制改革，平衡增收和促进经济增长的关系，建议适当调整政府间分税体制，将现在中央与地方财政收入75:25的分享比例，调整为70:30。
此外，控制财政支出，优化支出结构、提高支出效率以及完善防范财政风险的相关制度建设必不可少，尤其是建立和完善财政稳定储备金制度、中期（5年）平衡预算制度和编制政府的资产负债表。
研究者强调，保持经济的可持续增长和财政政策的稳健性，是中国应对未来主权债务风险的根本手段。■
