2013年5月中旬，刚刚结束完伯克希尔哈萨维股东大会的“股神”巴菲特意外造访了中国，据称重点为了考察他目前所投资的唯一一家中国公司比亚迪的电动汽车和新能源项目。时隔两年半，这次巴菲特不为“慈善募资”，反会“投资花钱”的行程打算，不仅给A股投资人想象的空间，也让美国投资人蠢蠢欲动。特别是在美联储退出量化宽松预期升温，美国金融市场 或引来巨变的担心情绪下，中国概念渐渐重新成为美国投资人愿意放进投资组合的一剂调味料，只不过少则增加鲜味，多或上吐下泻。
那么，现在的美国投资人们投资中国概念主要通过哪些途径，收益如何？吸引外资活水，提高中国股市的国际关注度和影响力，什么是关键？而国际资本的“用脚投票”对中国投资人以及中国股市来说又意味着什么呢？
美股盈利倚重中国概念 华尔街在中概股重挫后淘金
对于美国投资人来说，分享中国经济增长成果最普遍的手段依旧是借助美股市场。其实，中国概念在美股市场里早就屡见不鲜，而难以回避。这些年每次财季开启后，第一家公布财报的美国铝业最让人关注的部分早已不是个股盈利，而是对中国未来增长率的预测。而销售额一半以上来自于中国市场的美股巨头百胜集团，也正因为业绩受中国影响之大，而被人称作是美股新的风向标。从电子消费领域的苹果到重型机械商卡特彼勒，从美国汽车业支柱的通用，福特，再到奢侈品品牌Coach, Tiffany, 美股市场的节节走高里少不了中国增长的功劳。
投资在美国上市的中概股也曾经一度是美国投资人想要分享中国财富的热门途径，只不过投资收益早是另一番风景。过去两年，中概股遭遇财务造假丑闻，华尔街做空，VIE恐慌等多轮打击，不仅赴美IPO上市的中国公司随之逐年递减，从2010年的41家，到2011年的12家再到2012年的仅有2家，而且中国概念的股价整体一落千丈。特别是估值相对高的中国互联网概念股损失尤为惨重。目前依旧破发的企业包括人人网，世纪佳缘，当当网，等等。
但并非所有的美国投资人都在中概股风波里损失惨重，对其敬而远之。有20多年华尔街投资经验的GCC公司总裁兼CEO约翰艾伦向腾讯财经介绍了自己投资中概股的心得。
“我最喜欢的投资策略就是发现市场’异象’，中概股就是现在美股市场里容易出现异象的地方。我知道因为此前财务造假的问题，很多人放弃了投资中概股，但是我知道只有少部分公司真的有造假行为，而在那些没有财务问题而无辜被牵连的公司里面，我做了自己的研究找了那么几家，重点投资。”
与一般投资人的长线买入不同，艾伦用短线交易操作策略，给投资中概股上了多重保险，在机构投资人的夹缝中找到自己的淘金模式。
“当那些被拖累的中国股因为各种诡异的原因突然下跌的时候，我会开始买入，而要知道当价格跌到一定程度的时候，比如3美元，或是1美元的时候，机构投资人就离开了，而在它们开始卖出的时候，价格就跌至目标价下方几分钱的位置，我就从这里开始大举买入，比如50000单或10万单，但是一旦股价反弹哪怕只有1分钱，我赚的就是5千或是1万美元，而经常股价一旦反弹就是1分钱的5倍，10倍，甚至30倍，那就是我赚钱的时候了。所以我依旧觉得在中概股里还有莫大的机会”。
而中概股相对交易量小，流动性不强，市场寻价功能不够流畅准确的特质才是约翰此法得以奏效的前提。
“婴儿潮”退休苦寻高收益高增长 押注点心债
而对于不愿承担股市风险，又没有华尔街短线交易经验的美国散户来说，中国因素也正在渐渐散发新的吸引力。特别是随着美国投资散户最重要的组成群体——也就是在二战后婴儿潮中出生的人们慢慢步入退休，倾向于购买债券的避险心理和追逐高收益率的双重需求，让点心债进入美国投资人的视野中。
“点心债是美国投资人可以参与的中国债券，其高收益率在美股股票和债券市场上都难得一见，当随着越来越多的美国人步入退休年龄，投资收入对他们很重要，所以自然愿意追逐高收益的点心债。特别是当这些发点心债的公司信用级别高的情况下，对美国投资人就更具有吸引力。”嘉实纽约分部HarvestKrane的CEO强纳森克莱对腾讯财经表示。
而HarvestKrane的董事总经理让迪伦也强调，欧债危机悬而不决，金融环境不稳定，也推动新兴市场特别是中国债券，在美国投资人组合中占比越来越大。
“而美国人投资组合中的新兴市场部分平均比例在5%－10%左右，而在这部分中，中国占比越来越大 。”
除了利息高于美国，金融环境比深陷危机的欧洲稳定外，人民币的升值预期回升，也给投资点心债或是其他中国固定收益证券产品增加了更大的回报筹码。
嘉实国际人民币收益基金经理关子宏就预计若未来人民币以每年升值2.5%－3%的比例进行测算，部分点心债总回报潜力达到5%－6%，不仅高于2-3年期美国国债，也高于同年期大约2.25%－2.4%左右的企业债券收益率。
数据显示，就在今年第一季度，点心债的发行量已经达到830亿元人民币，较去年同期增长57%，而且需求依旧旺盛。
外资涉水中国股市 寻找“破8”后的价值型公司
除了买点心债之外，强纳森表示， 中国的股市也给投资人创造了新的机会，其中也包括国际投资人，“随着中国内需不断扩大，城镇化建设逐渐展开，在加上中国政府的重点扶持，中国股市蕴含着巨大的可能。”
而Benjamin&Jerold的CEO泰利多兰一方面奉劝美国投资人要开始关注中国，否则错失良机，另一方面，也暗示中国股市水太深，若要投资，需借助专业投资机构，“中国已经成为美国投资人投资组合中的必备，就像黄金一样，虽然占比不高，但是有高增长的可能。而作为一个外国人，如果要在投资组合里加入中国概念，可以考虑投资基金，毕竟专业的基金投资人们更了解中国本土市场，在中国也有更多的关系，他们更知道哪家公司在中国有更大的机会，可以说他们有更能够在中国发现价值型企业的眼光和能力。”
而今春以来，唱空中国言论卷土重来。先是，摩根大通，高盛，瑞银等国际投行相继看空中国A股，随后国际评级机构的惠誉和穆迪下调中国主权信用评级，紧接着查诺斯等大空头公开表示正在做空部分港股。而唱空言论在资金流向上得到了回应。截至到今年四月中旬中国股票基金连续8周失血，国际资本流出23亿美元。但是，对此现象，强纳森并不以为然，认为只是暂时的。
“投资中国是件长期的事，所以，资本流进流出都很正常。美国媒体在说到中国的时候往往会夸大其辞，而国外的投行和研究机构又容易过于悲观。但是，看到中国现在的经济规模，以及可能赶超美国成为全球第一大经济体的可能性。任何敏锐的投资人都不会放弃在中国增长中盈利的可能性。”
事实证明，在国际资本渐渐消化了中国经济GDP破8的新常态之后。中国经济正在有控制的逐步放缓，而非硬着陆的言论渐渐占据上风，而国际资本也出现回流。
引外资活水 重在建立信心
而早在上世纪80年代就在上海交易所购买B股的华尔街传奇投资人吉姆罗杰斯虽然依旧坚持唱多中国的基调不变，但也坦言，之所以还没有将B股清空，是为儿女留着的。
罗杰斯表示，“不管中国股市如何下跌，我都没想过卖出，这部分的股票我是为了下一代买的。我希望有一天我的孩子，或者孙子辈在继承了这些股票的时候说，嗯，他还真是个聪明的老家伙，看看我们现在赚了多少钱。我觉得只要中国解决了自身问题，这并不是不可能的。” 言下之意，直接投资中国股市要想有回报，怕是一项长期的革命。
罗杰斯认为，要想让中国股市获得更大的国际关注，人民币国际化在所难免，“首先就是要让人民币能够自由兑换，现在国际投资人虽然有很多投资中国的渠道，但是毕竟不是很方便，不是打一个电话，你想买什么就可以买什么的。当然人民币国际化有个过程，我知道对中国来说很难。”
而要想吸引外资的长期驻华，由短线套利转变为价值投资，加强中国股市自身的规范，提高上市公司品质也显得尤为重要。
罗杰斯表示，“之前中概股的欺诈太多了，必须要清理，虽然现在中概股风波算是过去了，但是你要保证以后无论是哪里上市的中国公司都不会再发生财务造假才可以。”
而耶鲁大学金融学教授陈志武则认为，提高中国上市公司品质主要应当依赖于制度层面的改变，“中国股市是逆向选择，是劣币驱赶良币的市场。因为一些公司通过造假能够迅速骗到很多钱，就会影响整个环境，而那些开始没有造假的公司，可能到后来也就顺大流，也开始造假了。好的公司最后也变坏了。”
而中国股市能否长期繁荣给中国经济不断输血，还取决于能否有源源不断的好公司选择在A股上市，给无论是国内，还是国际的股民创造共同富裕的机会。
“相比于美国股市，中国股市除了给国有企业融资之外，缺少财富故事。过去的美股和港股给投资人带来了李彦宏，马化腾这样的财富故事，也激发更多的年轻人去创业，开自己的公司。而A股这些年又带来怎样的故事呢？”
期盼“投资中国”的创富榜样
随着中国领导层顺利换届完成，经济蓝图逐渐展开之后，中国经济将由高增长逐渐过渡至中速增长的新发展前景也被国际资本慢慢消化。而当QFII和RQFII在今年春天双双扩容，满足更大境外投资需求之际，如何继续深化改革，书写新的中国富强的故事也成为国内以及国际投资人密切关注的话题。其中，中概股财务监管如何实施，人民币国际化弹性如何，以及中国股市制度如何改革和对外开放将如何开展不仅关系着国内，也有国际投资人能否实现“中国梦”。
在美好的愿景面前，只有实例最具有打动人心的力量。当美国散户投资人对美股市场依旧有多方质疑，批评不断的时候，巴菲特用半个世纪“投资美国”的骄人成绩单证明了美股市场的有效性和稳定性。而相比之下，要想借助国际资本提高中国企业国际竞争力，并且促进A股市场的深化改革，现如今的“投资中国”概念无论是在国内，还是在国际上，恐怕还缺少一个又一个如巴菲特般让人心服口服，可供效仿借鉴的新兴财富故事。
