陈序
在中国最高决策层着手准备重要会议之际，中国经济似乎有望再度实现官方增长目标。中国国家统计局公布的数据显示，今年第三季度中国GDP（国内生产总值）增长7.8%，中国经济正稳步向7.5%的全年GDP增长目标迈进。这应该算一个好消息。
当然，一些分析人士更倾向于用银行贷款、铁路货运量和发电量这三个被称为“克强指数”的经济指标，来衡量经济增长速度。该指数显示，今年上半年中国经济增速可能低于官方数据显示的水平。外界认为，第三季度中国经济增长加快，得益于中国政府为实现7.5%的年度GDP增长目标而推出的新一轮刺激措施。有迹象显示，中国政府已经着手准备回笼在2008年全球危机后为确保经济实现增长目标而投放的信贷和投资。近年来，中国政府发放信贷的速度超过其他任何国家。
据《华尔街日报(博客,微博)》报道，五年前，每1美元多一点点的借贷就可以为经济贡献1美元的增长；但如今1美元的增长要靠4美元的借贷才能实现。眼下，多数贷款都流入了土地市场和高风险投资。今年以来投资的年度增速达到20%，远高于消费增速。今年迄今，宽松的借贷环境将大城市房价推高了17%，使人担心最新一轮的楼市泡沫将以破裂告终。其实，新一届中国政府应该知道，以目前情形，中国经济GDP增速不必达到7%，也能避免失业和社会动荡。分析表明，随着中国经济日益成熟，中国经济每增长1%，就可以创造160万-170万个新工作岗位，而10年前这一数值仅仅为120万个。换言之，即使GDP增速滑落至5%-6%，中国仍能够创造足够多的工作岗位。
三十年来，中国经济奇迹主要依靠制造业型出口工业。然而，低薪时代早已一去不复返。2000年以来，中国的平均薪资水平已经增长了三倍。与此同时，中国出口增速也开始下滑。战后，日本、德国在全球出口中的比重曾触及12%，堪称巅峰，而这个数字恰好是中国过去两年中保持的水平。过去的每一个“经济奇迹”都伴随着快速的经济增长。正如19世纪的英国、美国，二战后的日本、韩国和联邦德国。但这些经济体都未能将超高经济增速保持下去，经济增长终归放缓。目前，中国人均收入约7000美元，东亚“小龙”们和日本的经济增长在此人均收入阶段开始放缓，有关国家GDP增速从接近两位数的水平降至5%-6%左右。
曾经，韩国和日本成为强大的“世界工厂”，这些国家的纺织、机械、汽车和电子令西方工业的生存面临威胁，正如今天中国的巨额出口给全球带来的挑战一样。而一旦劳动力的转移完成，这些国家就无法再为工业机器提供廉价的劳动力了。当前，制造业占中国经济的比重为30%，正如同日本在1970年顶峰时的情形一样。消费增速已经达到了7%-8%，这是任何奇迹经济所取得过的最大速度。但是，假如消费无法提速、当前的投资增速又过度高企，GDP增长步伐将不可避免地放缓。
中国终将面对现实。
