珠三角现时共建有五个机场,可供投资的机场股则只有广州白云机场及深圳宝安机场。虽然广州机场在旅客运量、国际航线数目皆遥遥领前于深圳机场,但证券界似乎对后者情有独钟。究其原因,广州机场的航机处理能力利用率高及95%,运处理吞吐量利用率更达158%;反观深圳机场分别为82%及78%,利用率提升空间较大。尽管广州机场正建设第二航机大楼,惜空域限制,直接影响发展空间。
去年盈利逾5亿飙95%
深圳机场建有两条跑道,设计客运量达4500万人次,而去年客运量为3972万人次,增加9.5%。经营业绩方面,深圳机场去年收入29.53亿元(人民币,下同),按年跌0.6%,盈利5.22亿元,增长94.7%。盈利增长强劲,是基数效应所致。由于新航运大楼启用,深圳机场2014年度折旧开支大增,拖累盈利显著倒退。
瑞信对深圳机场前景十分看好,预测未来三年盈利复合增幅19%,并以“南中国冒起新星(A rising star in South China)”来描述该公司发展潜力。瑞信指出,随?区域内机场利用率接近饱和,让深圳机场获得黄金发展机会。在新航运大楼启用前,深圳机场2013年在区内的市佔率为22%,到2015年已提高至24.3%,未来三年复合增长6.5%,到2018年市佔率将达至25.7%。
瑞信料列入深港通名单
至于非航空业务潜力,深圳机场商业用面积约2.4万平方米,但只有2万平方米在使用,当中免税店只佔8%面积。瑞信引述机场管理层表示,待建的4000平方米面积会偏向提供予免税店使用;同时,深圳机场已获准设置入境免税商店。瑞信估计,深圳机场今年来自租金收入约1100万元,到2020年会增至9100万元。深圳机场在深圳上市的A股,日后深港通机制启动时,料会纳入可供投资名单内,届时香港投资者便可吸纳该股。