今年上半年国际油价的低位运行,使得航空公司上半年赚得盆满钵满。然而,8月11日人民币兑美元汇率中间价贬值上千点,直接导致了A股航空板块在午盘的集体杀跌。如何看待此番人民币贬值对航空企业的影响呢?
中债资信航空行业分析师相铮对记者 表示,人民币贬值使得航空企业面临一定的汇兑损失风险,对航企净利润造成不利影响。他分析,航空公司购买飞机大多以美元结算,形成了大量的美元负债,三大航空公司披露的年报数据显示,2014年国航、东航和南航全部有息债务中美元债务占比分别达到72.81%、81.14%和93.30%。在其他因素不变的情况下,人民币贬值1%,国航、东航和南航的净利润将分别下降4.66亿元、6.28亿元和6.95亿元。但由于航企美元债务期限一般较长,短期内偿还本金数额不大,因此汇兑损失主要体现为利润表上的账面亏损,对航企的现金流状况并不构成实质影响。考虑到目前国际原油价格仍处于较低水平,因贬值导致航油采购成本上升的幅度不大,且航空市场仍保持旺盛的需求。总体来看,人民币贬值对航空企业的不利影响程度有限。
作者 相铮