上周行业回顾—市场需求同比环比持续增长。3月第4周行业总体旅客量与RPK环比均增长3%,客座率上升2PT,平均票价上升3%。两舱方面,旅客量和RPK环比分别上升11%和7%,客座率上升2PT,平均票价下降3%。同比方面,总旅客量和RPK同比增长14%和15%,平均客座率增长3PT,平均票价同比下降3%。两舱方面,旅客量和PRK同比增长24%和22%,平均客座率上升3PT,平均票价下降8%。市场需求同比依然保持较高增速。国内旅客量和RPK环比均上升3%,平均客座率上升2PT,平均票价上升3%。同比方面,国内旅客量和RPK同比增长15%和17%,平均客座率提升4PT,平均票价下降2%。上周国际航线的需求环比小幅增长,旅客运量环比上升3%,RPK环比上升1%,平均客座率上升2PT,环比上升幅度与国内市场相近。同比方面,国际航线票价同比明显下降5%,旅客运量和RPK同比上升6%和9%,客座率同比基本持平,同比增速略小于国内航线。
未来行业展望—清明节后需求提升:根据未来30天的订座率情况,3月第4周的国内与国际的订座情况都是在清明假期结束的时候有比较明显的增长。
油价—环比止跌回升:截至3月28日,WTI和新加坡航油价格为97.23美元桶和121.95美元/桶,较上周末3月22日分别的93.39美元/桶和119.75美元桶变化4.11%和1.84%。
汇率—环比小幅升值:截至3月29日,人民币对美元汇率为6.2689,较上周末3月22日的6.2711小幅升值0.04%,人民币兑美元一年期NDF为6.3063,较即期汇率贬值0.59%。
兴业观点:航空景气呈现季节性改善趋势,需求强劲,客座率高位上行,美中不足的是经济舱票价依然小幅负增长,两舱票价跌幅扩大,但整体票价跌幅已开始收窄。我们对4月航空景气持乐观态度,在需求和客座率坚挺情景下,4月有望提价。
风险提示:宏观经济不佳影响航空需求,运力增长过快、油价上涨,人民币贬值,高铁冲击超预期,突发性战争、疾病、灾害或不可抗力等。
