产能过剩或已到了最危险的时刻。根据A股上市公司财报披露数据，2013年三季度末，959家制造业公司的存货余额总计达到1.14万亿元，相比于2012年末增长了6%，相比于4年前的2009年末，增长了61%，达到历史新高。
这一存货规模高到何种程度？根据统计局网站数据，2012年有8个省的GDP在这一存货规模（1.14万亿元）以下。GDP最低的西藏自治区，其2012年的GDP仅有695.58亿元，简单换算可知，当前A股制造业存货总额已相当于16个西藏自治区的 GDP。同时，2012年GDP最低的5个省份（西藏自治区、青海省、宁夏回族自治区、海南省、甘肃省），其GDP总额也不过才1.34万亿元。这意味着，当前A股制造业存货总额已和5个省份的GDP总和相当。
我们以存货相对于营业收入的比重作为评估一家公司存货规模是否合理的依据，计算了A股制造业公司自2009年以来的数据。结果显示，到2013年三季度末，该指标，也就是A股制造业上市公司平均存货收入比达到0.24，若以中值计算则高达0.33，分别比2012年上升32%和43%。
可以发现，这些公司的存货规模在上升，但销售却增长停滞，无法将存货消化，导致存货与销售的配比关系出现失衡。
分行业来看，今年三季度末，在制造业中，抛开一些整体市场规模偏小的行业，存货收入比最高的三个细分行业是机械设备、建筑建材、电子，分别达到0.47、0.37和0.35。
