上半年回顾
需求
铁矿石贸易升幅扩大
国际局势动荡加剧，全球经济复苏进一步减缓。据世界钢铁协会统计，上半年，全球粗钢产量7.95亿吨，同比下降1.9%，跌幅收窄0.4个百分点（见表1）。
中国钢铁实际需求依然疲软，然而，受益于资金炒作的推动钢价大涨，二季度月均粗钢产量环比增加近一成。国家统计局数据显示，上半年，中国粗钢产量为4.0亿吨，同比下降1.1%，降幅收窄0.2个百分点。
据海关统计，上半年，中国累计进口铁矿石4.94亿吨，同比上升9.1%；月均进口8229万吨，同比增长9.0%（见表2）。前6月，铁矿石进口单价平均为50.8美元/吨，同比下跌20.5%。
澳大利亚和巴西仍是中国铁矿石主要进口来源国，两者合计的市场份额稳定在82.9%。具体来看，进口澳大利亚铁矿石增幅明显收窄，进口巴西、毛里塔尼亚铁矿石增幅扩大。海关数据显示，前6月，进口澳大利亚铁矿石30749.2万吨，同比增长5.7%；进口巴西铁矿石10182.3万吨，同比增长21.2%；进口南非、蒙古、乌克兰和俄罗斯铁矿石同比下滑。
煤炭进口止跌回升
上半年，国内限产涨价提振下游对煤炭的进口需求，煤炭进口同比止跌回升。内外贸煤价价差拉大，利好进口煤炭运输市场。据海关统计，前6月，中国煤及褐煤进口10803万吨，同比上升8.2%。
二季度，国际煤炭价格现触底回升迹象，5500大卡的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤月平均价格逐月缓步上涨至6月的53.5美元/吨，且6月底有加速上涨趋势。除澳大利亚外，中国从主要进口来源地的进口煤炭数量同比均由负转正，其中蒙古增幅最大。尽管印尼煤炭质量不如东澳，但其价格更具优势，且国内煤炭供应偏紧，混配所需低端煤炭需求上升，导致上半年中国进口印尼煤炭明显多于东澳。
大豆进口增幅扩大
上半年，中国大豆进口增幅明显扩大，且领涨大宗商品进口量增幅。据海关统计，前6月，进口大豆3856.5万吨，同比增长9.9%，其中5月份进口766.4万吨，创上半年单月进口新高，同比增长25.1%。从进口来源来看，前6月，进口巴西大豆2085.5万吨，同比增长30.3%；进口美国大豆1577.4万吨，同比下滑6.9%。
镍矿进口继续萎缩
上半年，中国镍矿进口量明显萎缩，二季度为镍矿需求旺季，呈现探底回升走势。海关数据显示，前6月，中国进口镍矿1118万吨，同比下滑23.5%，其中6月份进口356.8万吨，创上半年单月进口新高，但同比下降17.5%。菲律宾仍是中国镍矿进口主要来源地，前6月进口1067.3万吨，同比下降24.3%。
供给
船舶交付小幅上升
上半年，国际干散货船交付量同比略增，其中海岬型船交付量明显增加。克拉克森数据显示，上半年，全球共交付干散货运力2822万DWT，同比增长2.5%。分船型来看，海岬型船交付量同比大幅增长33.0%，交付1207万DWT；超灵便型船交付量降幅最大，交付720万DWT，同比下降16.3%。
船舶拆解增幅收窄
上半年，国际干散货船的拆解量保持增长势头，但增幅明显收窄。据克拉克森统计，上半年，全球共拆解干散货船2210万DWT，同比增长6.3%，占干散货新船交付量的78.3%。分船型看，巴拿马型和超灵便型船拆解量同比大增；海岬型船拆解量变化不大；灵便型船拆解量下降，其中海岬型船1130万DWT，同比基本持平，占全部干散货船拆解量的51.1%。
运力继续低速增长
截至6月底，全球干散货运力计7.82亿DWT，较年初增长0.7%（见表3），大部分船型运力增长趋于停滞。分船型看，海岬型、巴拿马型和灵便型船交付量略高于拆解量，运力有微幅增长，其中超灵便型船拆解量占交付量的比重为37.5%，增幅尤为明显。
运价
市场形势不容乐观
上半年，中国进口干散货运输市场总体仍处于供过于求状态，运价呈深“V”运行，需求不振、运力过剩仍是今年干散货运输市场的主基调。二季度，国际燃油价格持续反弹，在一定程度上支撑运价，部分船型运价短暂反弹至年内新高，不过总体而言市场运价仍处于历史较低水平。上海航运交易所发布的中国进口干散货综合指数上半年平均为378.71点，同比下跌24.9%，最高点为511.35点，最低点为259.06点（见图1，去年同期最高点为621.91点，最低点为450.44点）。
海岬型船触底反弹
上半年外贸进口海岬型船运输市场先抑后扬。一季度，市场进入运输淡季，运价下探至历史低位。二季度行情明显反弹，但总体水平仍处于低位。从运力方面来看，海岬型船运力较去年年底基本持平；从船运需求来看，4月份铁矿石船运需求回升，海岬型船“两洋”市场量价齐升，太平洋市场日租金从月初不足3000美元大幅反弹至月底7500美元上方。5月中下旬至6月份，受燃油价格上涨以及近程矿和远程矿交替出货支撑，海岬型船日租金震荡上行，6月15日创出年内高点。上半年太平洋航线平均日租金为4166美元，同比下跌7.5%。
程租航线：西澳丹皮尔至青岛航线运价一季度大部分交易日都在历史低位运行，二季度平均运价水平高于一季度，但总体运价水平仍处于低位。巴西图巴朗至青岛航线，淡水河谷与中远海运、招商轮船、泛洋海运、工银租赁等签署长期运输协议，由此超大型矿砂船新造船订单频出，巴西至青岛航线现货船运需求承压。巴西图巴朗至青岛航线上半年平均运价为7.054美元/吨，同比下跌34.3%（见图2）。
巴拿马型船震荡上行
巴拿马型船太平洋市场日租金震荡上行。二季度，南美大豆货盘集中放出，即期运力收紧，粮食运价较前期明显上涨，但仍低于去年同期。中国南方经东澳至中国航线上半年平均日租金为3708美元，同比下跌17.5%。
煤炭程租航线：总体来看，上半年，中国煤炭进口止跌回升、粮食支撑力度较大，市场运价在季末创出年内新高，但相较去年仍处低位。澳大利亚海波因特至中国舟山煤炭航线上半年平均运价为5.245美元/吨，同比下跌37.4%。印尼萨马林达至中国广州煤炭航线上半年平均运价为3.036美元/吨，同比下跌24.9%。
粮食程租航线：一季度，南北美粮食船运交替，巴西桑托斯至中国北方港口粮食运价先快速回落，后触底反弹。二季度，南美粮食船运季节开启，且相对去年有所提前，运价逐步抬升，平均运价水平较一季度上涨19.5%，但均大幅低于去年同期。巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线上半年平均运价为15.015美元/吨，同比下跌33.1%；美湾至中国北方港口航线上半年平均运价为22.648美元/吨，同比下跌22.8%。
灵便型船探底回升
一季度，超灵便型船货盘匮乏，日租金低位再度下探，从年初3000美元跌至2月16日1635美元历史低点，随后超跌反弹至3月底的3000美元以上。二季度，尽管超灵便型船运力增幅最大，但可用运力减少，太平洋市场超灵便型船供需基本面短期内局部改善。中国南方经印尼回中国南方航线上半年平均日租金为3276美元，同比下跌25.5%；菲律宾苏里高至中国日照镍矿航线上半年平均运价为4.489美元/吨，同比下跌35.8%（见图3）。
下半年展望
海岬型船或好于上半年
根据以往铁矿石的出口情况来看，下半年铁矿石贸易量往往高于上半年，尤其是三季度，运价出现大幅起落的概率也是下半年较大。在国际油价未出现大幅下跌的情况下，下半年海岬型船市场运价高于上半年的可能性较大。影响下半年海岬型船市场运价走势的因素主要有：
第一，铁矿石贸易量低速增长，澳大利亚和巴西铁矿石出口量占全球铁矿石海运量的比重进一步上升。预计澳大利亚铁矿石出口量8.01亿吨，同比增长4.5%；巴西铁矿石出口量3.81亿吨，同比增长5.2%。去年澳大利亚和巴西铁矿石出口量合计占全球铁矿石海运量的82.8%，今年有望上升至85%。预计今年铁矿石海运量为13.91亿吨，同比增长2.0%。
第二，中国铁矿石进口量将继续增长。从上半年的情况来看，预计今年中国铁矿石进口量为9.8亿～10亿吨。
第三，海岬型船市场运价水平略高于去年上半年。预计今年海岬型船拆解量将达到1800万DWT左右；今年计划交付量较大，年初预计交付3640万DWT，目前已交付1200万DWT，预计下半年将交付2080万DWT，若市场持续低迷，新船延迟交付的现象会更多。海岬型船市场运力不会有太大变动，预计在1%的范围。
巴拿马型船喜忧参半
对巴拿马型船而言，下半年市场看点主要在夏季用煤高峰、冬储煤以及美国粮食船运旺季。总体来看，下半年巴拿马型船市场喜忧参半。
第一，中国煤炭进口量或止跌回升。上半年原煤产量同比下跌9.7%，尤其是二季度月同比跌幅均超10%。下半年煤炭进口情况主要看国内煤炭限产力度及国内外煤价价差。
第二，大豆进口继续保持增长势头。下半年，南美大豆出口或有所减少，美湾大豆出口或有所增加，预计今年中国大豆进口将继续增长。
第三，总体形势不太乐观，巴拿马型船运力增幅大幅减速，与去年年底相当。下半年，巴拿马型船市场主要受大豆货盘支撑，6月底巴拿马运河开通的影响有待观察。
超灵便型船或小幅波动
下半年，超灵便型船市场主要看中国进口煤炭、镍矿、美湾大豆及印度煤炭的船运需求。镍矿方面，今年菲律宾镍矿出口将减少20%；大豆方面，对印尼低热值煤的需求将在一定程度上影响超灵便型船的租金和运价水平。
超灵便型船运力增幅（预计5%左右）虽放缓，但仍居各大船型之首，市场集中在航程短的东南亚地区，货量总体规模不大。因此超灵便型船市场运价低位小幅波动的可能性较大。
在季节性船运需求的拉动下，下半年各船型市场运价或好于上半年，呈先扬后抑走势。在全球经济低速运行的大背景下，全球干散货海运量增速呈“L”型走势中的横向盘整阶段。中国经济处于转型期，钢材、煤炭等产能过剩，对大宗商品需求放缓，而小宗散货海运量增幅不明显，全球干散货海运量平稳小幅波动，市场运价低位运行。
（执笔：上海航运交易所信息部 徐伟 莫云萍）
