国家发改委和民航局将从7月1日起(出票日期)调整国内航线燃油附加费征收标准，800公里以下航线每位旅客由60元提高到80元，800公里(含)以上航线每位旅客由100元提高到150元。
去年11月5日，国内燃油附加费也曾上调过，与去年相比此次燃油附加费上调的幅度更大。800公里以下上调了33％，800公里(含)以上上调则高达50％。这是继国家发改委6月20日上调国内燃油价格1500元/吨后对航空业进行适当的“补贴措施”。
根据大致测算，我们认为本次上调的影响并不会带来今年航空业对抗高油价的根本性变化，其新增收入并不足以弥补燃油价格上涨的全部新增成本，对08年航空业面临的高油价冲击的缓解比较有限。整体而言，对2008年全年油价上涨的新增成本抵消在20％至30％左右，其中国内航线业务占比最大的南方航空受益相对较多。
其中，全年新增成本假定航空公司的全年燃油价格（包括国内和国际航线）保守按7500元/吨，2007年按6000元/吨，今年全行业耗油1200万吨。国内燃油附加费上调部分不区分长途短途，统一按50元计算。
航运营指标的增长有下滑趋势，但市场景气和票价指数稍有回升。4月，国内民航总周转量累计完成124亿吨公里，增长仅11.6％，增速继续下滑；中国航空客运市场指数为179.4，比上月的174.9稍有上升；国内综合票价指数为98，比上月的92有所上升。
受淡季以及管制等影响，国内主要航空公司5月经营指标的增长普遍下滑。在收费客公里RPK增长指标中，南方航空当月增长1％，累计增长9.2％，中国国航当月增长为负6.7％，累计增长仅为4％；南航和国航的当月客座率也分别下降到70％和71％，中国国航的部分营运指标下降更为明显。
民航运输业具有极强的周期性，从明后年的供需缺口来看，今年的缺口较小，但2009年和2010年内的供需缺口逐渐放大，其瓶颈缺口还会由于飞行员短缺，机场空域资源不足得到强化。基于未来瓶颈给予行业整体评级为“推荐”。
航空业的搅动因素太多，我们继续对公司今年的盈利前景维持谨慎。国内航空公司转移燃油成本的权力相对较弱。而且国内航空公司尚处于扩张中，竞争激烈。公司的A-H股价差仍然较高。给予中国国航以及南方航空“审慎推荐A”评级，同时关注潜在的股权整合及被收购对象－东方航空及上海航空。由于奥运前后期间将会是航空旺季，客座率和票价将有上升空间，股价调整后，航空公司存在趋势投资机会。
