在美联储下调未来两年经济成长预估后，多数华尔街顶级投行预计美联储至少要到9 月才开始加息，而此前预计是6 月。
“耐心”一词成为近日国际市场的关键词。
删除“耐心”
在为期两天的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议3 月18 日结束后，美联储在发表的政策声明中删除“耐心”这一措辞。在声明中，美联储表示，4 月份“不大可能”加息，并下调了对2015 年GDP 增长的预期。声明显示，美联储大幅下调对未来利率的前景预期，并依然认为，0~0.25%的超低利率是恰当的。
美联储发布声明后，美国股市集体上扬，美元指数暴挫，欧元兑美元大幅反弹，油价、金价大涨。路透最新调查显示，在美联储下调未来两年经济成长预估后，多数华尔街顶级投行预计美联储至少要到9 月才开始加息，而此前预计是6 月。
美联储主席耶伦表示，当天的利率决议重申将保持政策利率不变，并不会排除在4 月份之后加息可能性；取消“耐心”并不意味着美联储将不耐心；预计就业增长将继续好转，更广泛的就业市场数据也在好转；劳动力市场闲置现象继续消退，就业人口继续增加；就业参与率低于趋势水平。
在会议声明公布之后，有着“美联储通讯社”称号的著名记者Hilsenrath 表示，美联储删除“耐心”一词为年中加息铺路。但目前来看美联储依然没有太大的动力进行加息，失业率下降速度快于美联储预期，但通胀连续34 个月低于美联储目标。此次最新经济展望正体现了美联储面对复杂经济状况正犹豫如何应对。
“债券之王”比尔·格罗斯认为，美联储决议声明偏鸽派，这几乎没给市场带来多少意外；“稳健”成为美联储的新词；不再预计6 月份加息，预计美联储更可能9 月份加息。他认为，美国国债没有进入熊市，收益率人为压低，价格人为推高。
摩根士丹利认为，美联储可能不会在2015 年升息，因为通胀疲弱且美元大幅升值为经济带来风险。核心通胀率将在目标水平下方进一步走低，而且美元快速升值令经济增长与通胀持续面临威胁，因此美联储今年将不会加息。
高盛预期，美联储将于9 月加息，但推迟加息的风险小幅上升；利率点阵图的下滑显示2015 年更可能有2 次25 个基点的加息，而非3次。另外，委员会的经济评估较之前更加鸽派。
澳新银行表示，美联储在加息一事上貌似有退缩之意，最近美国经济数据的疲弱应该是造成美联储这一态度的原因。FOMC 委员间似乎越来越接近于达成共识，认为等有必要时再收紧政策，要比提早收紧导致经济陷入衰退而不得不再次降息要好得多。
全球经济风险不小
在美国经济不如预期那样好的情况下，全球经济复苏也面临很大风险。
3 月16 日，国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德称，全球经济复苏依然“太慢、太脆弱、太不均衡”。拉加德特别指出，各国货币政策出现分化构成风险，这可能导致金融市场动荡。
拉加德重申IMF 的经济预测，即继全球金融危机爆发后6年多，2015 年全球经济预计仅增长3.5%，2016 年增长3.7%。
拉加德表示，经过这样一场危机后，这仍然逊于原本预期的水准。展望未来，在低油价和低利率支持下，情况或许会好转。不过，全球这么脆弱的经济复苏依然面临很大风险。
在各种风险中，拉加德首先提到的是发达经济体“货币政策分歧”，美国和英国货币政策立场逐渐趋于正常化，欧元区及日本则是扩大宽松。欧元区及日本有陷入低成长及低通胀的风险，使其难以降低失业及债务，同时也导致衰退及通缩压力升高。
拉加德称，新兴市场可能面临美元走强、全球利率上扬及资本流动波动加剧等“三重打击”。
野村经济学家表示，全球各大央行大规模购买债券的问题在于，如果消费者和企业不能借款刺激经济增长，这些政策就会被认为是“毫无价值”。
在2007~2008 年金融危机后，美国和英国开始了资产购买计划，即量化宽松（QE）。日本于2013 年加入QE 俱乐部，欧洲央行也于3 月9 日正式开始其1 万亿欧元的债券购买计划。野村研究所首席经济学家Richard Koo 表示，美国和欧洲都面临着同样的问题，即在经济危机后，这些经济体中的私人部门即使在零利率环境下也不愿意借钱或者修复资产负债表。当没有人借钱的时候，货币政策基本就没有价值了。
在欧元区启动QE 前，衡量经济健康状况的指标之一——私人部门贷款，出现了萎缩。数据显示，1 月份私人企业和家庭贷款量同比下降0.1%，而去年12 月份降幅为0.5%。
Richard Koo 表示，由于实施货币政策刺激，目前全球各大央行储备金严重过剩。但是，这并未促使私人部门支出实现增长，因为大型经济体正面临资产负债表衰退（balancesheet recession），即企业专注于偿还债务，而不是支出或投资，这就增加了QE陷阱的风险。
Koo 称，在一个经济体中，如果有人在存钱，那么就需要有人借钱，而这正是缺失的部分。全球各国央行在印钱，但是没有人借钱，因此就出现了负利率和各种扭曲现象。Koo 还补充称，美联储现在应该将工作重点放在削减超过4 万亿美元的资产负债表上，而不是寻求加息。
美元走向
美联储这次鸽派偏向在会后第一时间对美元构成重创，未来美联储货币政策机制的不确定性让市场后续关注点更加朝经济数据的表现方面聚拢。美银美林认为，风险币种将会因此受益，因美联储首次加息较最初预计的6 月后移，但长期政策差异依然会是美元的利好因素，而在G10 主要经济体当中，今年唯一有可能加息的只有英国央行（BOE）。美元走势未来更多将取决数据表现，美联储则摆出“以数据为准的态势”。
还有观点认为，美联储传递出的信息是美国经济还无法承受马上加息，这会降低美元兑欧元短期内触及平价的可能性。
加拿大皇家银行预计，欧元对美元短线趋势出现多头反转，打开迈向上方1.1016和1.1098的通道，但从基本面而言，更偏向分批做空欧元/美元，在1.1050和1.11之间增加欧元空仓，以最终平价作为目标。当然，从中长期走势来看，美元前景依然看好。
阿里限售股上市
3 月18 日，在美国上市的阿里巴巴（BABA.N）大批限售股将解禁，届时有约4.37 亿股股票可以对外抛售，约占阿里公开发行股票数量的18%。在这4.37 亿股股票中，约有1 亿股是员工持有的，会继续受到针对员工的特殊限制交易政策的影响。这部分员工股票，只能在5 月阿里巴巴公布季度财报之后才能交易。如此算来，3 月18 日之后，将有约3.37 亿股股票可以涌向市场。
去年11 月13 日，阿里巴巴股价创下120 美元的上市以来最高纪录，此后一路大跌。截至3 月17 日，阿里巴巴股票收盘价84.1 美元，自历史最高位下跌了三成。年初至今，阿里股价也已下跌近20%。
股价的下跌或许是业绩的因素，最近一个季度的阿里财报令华尔街感到失望。分析师认为，阿里巴巴未能利用移动端访问流量的增长，获取相应的移动广告收入。另外，假冒商品泛滥、伪造虚假交易刷单等行为日渐引起了华尔街分析师的关注。据悉，华尔街分析师近期纷纷下调了对阿里巴巴集团未来的营收预期。
巴克莱银行是调降阿里目标价和营收预期的第三大投行。分析师将阿里12 个月的目标价从107 美元降至100 美元，并分别将2015 和2016 财年的全年营收预期下调0.6%和2.6%。
在这之前，德银和瑞信也有类似决定。德银将阿里目标价从105.10 美元降至98 美元，而瑞信则将其目标价从113 美元下调至112 美元，并分别预测阿里巴巴2015 年和2016 年的盈利将分别下跌2%和7.1%。但3 家银行对于阿里股票仍给予“买入”评级。
然而，并非所有机构都持悲观观点。也有机构称，阿里值得长期拥有。鉴于近期的抛售，短线也有赚头。瑞士信贷分析师认为，1 年后，阿里股价将升至114 美元，即有40%的潜在涨幅。
