在国内外油价高度背离的情势下，中石化(600028)炼油业务2005年巨亏35亿元。分析师表示，这个数字和此前有关高层的表态相去甚远。随着2006年成品油价改革的到位，中石化炼油业务可能扭亏为盈。
中石化2006年4月3日发布的年报称，由于2005年原油价格高企，国内成品油价格从紧控制，公司炼油业务出现大额亏损。公司已采取各种有效措施努力降低成本，在全面完成成品油质量升级的情况下，炼油单位现金操作成本从2004年的1.98美元/桶降至1.91美元/桶。为了保证炼油企业的正常运转，公司还适当调整板块间的内部结算价格。同时还获得国家一次性财政补贴人民币94亿元。尽管如此，中石化全年报表经营仍亏损人民币35.05亿元。上年度，该数据是盈利59.43亿元。
“这个亏损额和业界原来的预期差不多。”东方证券化工行业分析师王晶告诉上海东方早报记者，他们原来预测中石化炼油业务2005年亏损130多亿元。如果刨去约100亿的财政补贴，那么亏损也是30多亿元。“相比之下，此前有关高层表示中石化为油价差补贴500多亿元的说法显然有些夸大。”
她表示，这种亏损和目前国内外石油行业的供需状况相比是不正常的。造成亏损的最主要原因就是国际油价飙涨，而国内成品油定价机制改革却相对迟滞。
国泰君安分析师侯继雄也表示，中石化2005年销售业务板块收益同比下降44亿元，其内在原因也是炼油板块压力太大。由此可见，公司2005年因国内成品油价格管制而受到的负面冲击，要远大于公司财务报表中炼油板块的业绩下降幅度。
展望2006年，王晶认为上次调价之后，中石化所获收益和2005年收到的财政补贴差不多，也是90多个亿元。如果类似的调价2006年继续的话，那么中石化炼油业务将很有可能扭亏。”
侯继雄也认为，一旦石油价格市场化，中石化的炼油和销售业务利润会有很好地释放，即使考虑到资源税提高和特别收益金征收的负面影响，成品油价格调整到位后公司常态业绩仍可提高0.10～0.15元/股。
