6月15日举行的南方航空(600029.SH) 2005年年度股东大会上，该公司有关负责人6月15日对《第一财经日报》表示，受多种因素影响，南方航空的股改进度仍没有时间表。而由于受到高油价以及财务和管理费用高企等因素的影响，南方航空2006年中报将仍然亏损，而且对于何时扭亏，目前仍无法确定。
对于南方航空，股改是一道难题。截至2005年底，南航集团对南方航空的持股比例为50.3%，已经接近民航总局要求国有民航企业控股比例不低于50%的底线，不存在送股空间。同时，由于南方航空2005年发生亏损，无法满足发行权证的条件。另外，由于南方航空在三地同时上市，也难以用现金分红作为对价。
南方航空董秘苏亮表示，目前南方航空的确还没有制定股改方案，而且在2006年6月底完成股改的可能性也不大。另外，他表示，由于南方航空属于国务院国资委直属企业，因此南方航空的股改进度和对价方式，还需要由国家统一安排。目前国内三家上市的航空公司均未进入股改程序。
南方航空2005年报出17.94亿元巨亏。其2005年年报显示，营业费用和管理费用分别增加9亿元和8亿元。苏亮6月15日表示，这两项费用大幅上升，是因为2005年兼并了北方航空公司和新疆航空公司，运力和航线数量迅速增加，但兼并后“协同效应”并没有发挥，因此造成该两项费用的大幅攀升。
苏亮同时表示，2005年由于人民币升值，带来了12亿元的汇兑净收益，冲减了部分财务费用。如扣除人民币升值因素，南方航空2005年的财务费用则增加了9亿元左右。
南方航空预计2006年中报仍然亏损。苏亮表示，目前还无法预测南方航空何时才能扭亏为盈。南航董事长刘绍勇也表示，今后一段时间，增收节支是南航的重点工作之一。他还透露，针对目前的高油价，南航正在向相关部门争取航油套期保值的操作权，但目前介入的时机尚未成熟。
