FFA定义：它是英文ForwardFreightAgreement（远期运费协议）的简称，它是买卖双方达成的一种远期运费协议，协议规定了具体的航线、价格、数量等，且双方约定在未来某一时点，收取或支付依据波罗的海航交所的官方运费指数价格与合同约定价格的运费差额。从本质上说，它是一种运费风险管理工具。简单的说，到了协议期后，如果市场上的运价高于远期运费协议所约定的运价，那么这个协议的货主就获利了，大大的节约了经营成本；反之，若市场运价低于协议价格，那么获利的则是船东。
今年，国际干散货市场出现了罕见的井喷行情。干散货价格指数上涨惊人，截至9月20日,波罗的海干散货运价指数(BDI)报收于8619点，较上月上涨15.28%；国际干散货市场行情继续高位震荡，BDI指数在11月更是突破11000点的里程碑高度，创造了历史最高点，BDI指数反映了整个市场行情，整个干散货运输市场呈现前所未有的繁荣景象。行业内人士普遍对连创新高的指数走势感到吃惊，在吃惊的背后不免有些许担心。
FFA市场是企业抵御风险的有利工具，船公司操作一般提前将某一航段的舱位卖出，以免出现货源短缺的局面，而货主则担心价格持续上涨，所以近期合约的签订，有时可以有效降低企业成本和经营风险。可是，自从2006年，投资银行和基金进入FFA市场后，FFA演变成了一种套利工具，FFA能够在涨浮不定的海运运价中带来巨大差额利润。很多的投资者都想从中牟取利益。目前，由于中国对外贸易的迅速增长，特别铁矿石的进口激增使得参与者已经从货主与船东的单纯关系，转变为类似于金融机构的第三方。
FFA交易的投机性直接加剧了BDI的大幅波动。有业内人士透露，由于目前货源充足，船公司并不担心货源，某些船公司甚至选择将船闲置在码头，以造成现货市场运力紧张供不应求的假象。这样便推高了现货指数，影响FFA继续走高从而实现套现获利。这在一定程度上助长了BDI的涨幅，可以说它突破10000大关与上述现象有一定的关系。
业内人士坦言，目前随着全球贸易量的快速增长，中国干散货市场快速发展，干散货占据了国际贸易总量的3/4，可是由于大量的金融资本涌入FFA市场，致使很多现象出现，如铁矿石等大宗商品的运费实际已超过其本身的离岸价格，二手船价格已远超造新船的价格，这显然表明了现货市场上存在很大泡沫成分，这与FFA市场炒作有相当大的关系，如果FFA市场继续走高，或者从走高的态势中一旦下跌，“泡沫繁荣”的市场风险就会逐步显现，到时船公司将会迅速回吐利润，这都将会对整个干散货市场带来难以预料的损失。那么最终“受伤”的还将会是这些演变成投资方的船东了，因此，希望在干散货运价指数屡创新高的同时，各方生意人都能保持清醒的头脑，以免自酿苦果自己咽。（文/kelly）
