2018年宏观经济开局总体良好,各方面指标都比较稳健乐观,但也有一些隐忧,比如投资、出口和消费三架马车里面,出口表现最好,如果出口的快速增长能够持续,自然能够给宏观经济提供更多的缓冲空间,如果出口出现意料之外的下滑,那么也会产生冲击。此外,制造业投资依然较为低迷,当然,实现新旧动能的转换还需要一定时间。消费增长动力略显不足,近期主要是汽车消费增长所带动。
通胀受食品CPI拉动,未来恐难保持当前增长态势。2月份通胀情况符合我们判断,一方面是今年冷冬,食品价格大幅上涨,另一方面是春节前后服务业人工费用涨幅较大,所以我们看到整体CPI和核心CPI都有较大幅度的上涨,预计3月份之后食品价格会有所回落,服务价格仍将温和上涨,整体通胀恐难保持当前增长态势。