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http://www.jctrans.com/ 2019-04-03 《航运交易公报》2019年第13期

导读: 与马士基航运和达飞轮船不同的是,赫伯罗特不收购物流企业、不提升运力排名,而是通过增加运量、降低成本来提升盈利能力、减少债务。

  与马士基航运和达飞轮船转型涉足物流行业做“综合物流服务商”不同的是,赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen近日表示,赫伯罗特无意收购物流企业、不提升运力排名,而是通过增加运量、降低成本来提升盈利能力、减少债务。

  不收购物流企业 不提升运力排名

  2018年,马士基航运与丹马士物流成功实现整合,并于2019年1月1日正式联合运营,新的团队已经到位。Rolf Habben Jansen认为,马士基航运与丹马士物流整合目的是为客户提供端到端的服务,赫伯罗特其实已经在开展这项工作,“达飞轮船和马士基航运目前仍在寻求更大范围的投资组合,但是我们坚持自己所做的。”

  相关数据显示,全球集运业前五位班轮公司运力份额已从2013年的44%扩大至2018年的64%,2018年前十位班轮公司运力份额已扩大至83%。Rolf Habben Jansen认为大型班轮公司之间的整合基本告一段落,不会再有更多的收购和整合。

  从2005年开始,赫伯罗特先后进行过三次收购,且都获得良好的收益。2005年收购cpships;2014年收购南美轮船;2017年收购阿拉伯轮船。之后,赫伯罗特运力份额从不到4%增至超过7%,且已拥有行业平均船龄最年轻、平均船舶最大、自有率最高的船队。Rolf Habben Jansen表示,赫伯罗特已经足够大,拥有一定的竞争力,相信这两点从企业的业绩中已经体现出来。此外,目前并没有提升运力排名的打算。

  Rolf Habben Jansen表示,规模最大的企业不一定就是盈利能力最强的,“如果你看看过去几年大型班轮公司的业绩,就会发现,规模与盈利能力之间没有很大的相关性。如果你看看2018年,你会发现我们的营业利润率最高。”(见表)。

  3月22日,赫伯罗特公布2018年年报。2018年,赫伯罗特营业收入增长20.55%,达到136.05亿美元(2017年为112.86亿美元);净利润为5400万美元,比2017年(3600万美元)增加1800万美元,增长幅度为50%;税息折旧及摊销前利润(EBITDA)增至13.45亿美元(2017年为11.99亿美元);息税前利润(EBIT)增至5.24亿美元(2017年为4.67亿美元)(见表)。

  2018年:增加运量 降低成本

  Rolf Habben Jansen表示:“2018年市场环境实属不易。上半年,运价低于我们的预期,同时全年的油价和各项费用不断增长。不过下半年,全球运量走高、运价上涨以及成本侧的改善抵消了这些不利因素。总体来看,我们对2018年的财务业绩表示满意”。

  收购阿拉伯轮船后,赫伯罗特运量增长21%至1190万TEU(2017年为980万TEU);运输成本增长18%至94亿欧元(2017年为80亿欧元)。主要原因是运量的强劲增长以及平均燃油价格涨至421美元/吨(2017年平均油价仅为318美元/吨),但运输成本增幅低于运量增幅。

  2018年,赫伯罗特平均运价为1044美元/TEU,同比下降16美元/TEU(2017年为1060美元/TEU)。与赫伯罗特和阿拉伯轮船的2017年全年合计报表相比,2018年赫伯罗特运量预计增长6%,平均运价增长2%。

  根据《赫伯罗特2023战略》,持续节流保持成本竞争力是首要的。赫伯罗特从服务网络化、增加集装箱周转率、寻求码头合作伙伴等方面入手节约成本,预计到2021年可节省3.5亿~4.0亿美元的运行成本。

  2019年:提高盈利 减少债务

  Rolf Habben Jansen认为:“尽管行业周期性不可避免,但过去几年班轮公司的市场环境已经逐步好转。我们未来数年的发展方向不变,2019年的目标是提高盈利、减少债务并继续执行《赫伯罗特2023战略》——一切都旨在为客户和股东创造更高价值,同时力争实现质量第一。”

  截至2018年12月31日,赫伯罗特持有63亿欧元股权(2017年为61亿欧元股权);流动性准备金(包括现金、现金等价物和未使用的信贷措施)共计11亿欧元;净债务为54亿欧元(2017年为57亿欧元)。

  赫伯罗特预计2019年运量增长与市场总体增幅相当;运价将小幅上涨;平均燃油成本将温和上涨。

  如果赫伯罗特预计的2019年运价水平、运量增长等按计划实现,且《赫伯罗特2023战略》中的营收质量改善及成本节省等均按计划实施,那么赫伯罗特的EBITDA将达到16亿~20亿欧元,EBIT在5亿~9亿欧元。

  不过,随着《标准国际财务报告准则》的实施,对赫伯罗特EBITDA的影响范围在3.7亿~4.7亿欧元,对EBIT的影响范围在1000万~5000万欧元。

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本文关键词:海运 航运 港口 集装箱 干散货

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