记者 李芯 曾会生
上半年，在全球经济复苏缓慢、国内改革和结构调整阵痛的双重压力下，中国经济仍交出了增速稳、物价稳、就业稳等令人较为的满意答卷，其中及时有效的宏观调控措施功不可没。
进入下半年，国际经济形势更加错综复杂，国内市场分化严重、经济下行压力仍较大，宏观调控面临诸多“两难”困境：稳增长和控物价如何平衡？削减过剩产能如何兼顾就业情况？楼市去库存怎样才能避免抬高房价？降低企业成本和增加居民收入能否兼得？这些“两难”考验着宏观调控的水平与艺术。要克服这些新形势下的新挑战，必须用好区间调控、定向调控、相机调控这“三种利器”，不断创新宏观调控方式，提高调控能力和水平。
区间调控 释放经济增长的回旋空间
十八大以来，我国一直在探索宏观调控方式和政策工具的创新，党中央、国务院先后提出了三种创新宏观调控方式：区间调控、定向调控、相机调控。这三种调控方式被写入了2016年政府工作报告。
区间调控，意味着只要经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”，那么经济运行就保持在合理区间，政府就不需过度刺激，专心调结构、促改革。
区间调控的精髓是稳定预期，也是为改革带来的阵痛设置“容忍度”。它是结构性改革能够持续推进、不走回头路的保障，使人们不因短期的困难对改革的前景产生疑虑。在2016年的政府工作报告首次用区间的形式确定年度经济增长目标——6.5%至7%。这一调控目标既体现了中国能够实现更高增长速度“可能性”，也体现了中国经济较大的回旋余地。
上半年，我国GDP增速为6.7%，高于市场预期，运行在政府设定的合理区间。就业方面，上半年，城镇新增就业岗位717万，完成全年任务的七成以上。上半年的物价也处在较低水平，CPI涨幅为2.1%，低于3%的政府稳物价上限。这些主要经济指标处于合理区间，为下半年宏观调控方式和政策工具选择腾挪出了较大的空间。
正如权威人士此前在《开局首季问大势》中所说，对一些经济指标回升，不要喜形于色；对一些经济指标下行，也别惊慌失措。“退一步”为了“进两步”。
定向调控 精准发力去除旧弊增实效
定向调控，即在宏观调控上不搞“大水漫灌”、不采取短期强刺激，而是抓住重点领域和关键环节，有针对性地实施“喷灌”、“滴灌”，“政府之手”点到即止，更多地依靠改革的办法，更多地运用市场的力量。
过往经验显示，“大水漫灌”和短期强刺激都不是科学合理的调控方式，我们至今仍处在前期刺激政策消化期，不能再为了短期的调控效果而为未来埋下隐患。而正如权威人士所说，我国经济潜力足、韧性强、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。
定向调控可以去除和改变以前宏观政策强力刺激和“大水漫灌”的弊端，把劲使在关键环节和经济领域的薄弱环节。换句话说，定向调控就是“好钢用在刀刃上”，增加宏观调控工具的实在效果。
定向调控体现了宏观调控的结构性特征，这也与我国经济愈加明显的分化形势相符合。分化是经济发展的必然。如何在分化中优化资源配置，培育新动力(310328,基金吧)，淘汰落后产能？这就要求宏观调控方式方向更明确、更精准发力。例如，主要用于支持实体经济和扶持三农的定向降准、楼市去库存的“因城施策”、对小微企业和“双创”信贷、降税费的定向支持等。
我们留意到，最近央行在货币政策调控上也愈发地精准。近期，不少分析人士预计央行会通过降准补充流动性，但央行最近采取了PSL这种新的政策工具和缩短公开市场逆回购操作周期(每个工作日连续操作)等“滴灌”的方式来微调市场流动性。
相机调控 因势利导推进供给侧改革
相机调控，即“相”中“时机”，适时调控。它强调做好政策储备和应对预案，把握好调控措施出台的时机和力度，不断提高相机抉择的水平。
改革不仅需要勇气，还需要把握住机遇。调控机遇稍纵即逝，调控部门需要在做好政策储备和应对预案的前提下，敢闯敢试，突破制度的藩篱。
例如油气领域历来被认为是垄断较为严重的领域，改革阻力较大，推进过程长且缓慢。但去年以来国际油价暴跌，国内油气企业面临前所未有的经营压力，自发改革寻求新增长点的意愿变强，改革便迎来最佳窗口期，油气改革方案出台渐行渐近。
在投融资体制改革方面，过去我国出台了不少促进民营经济发展的法规和文件，像“非公36条”等，都或多或少遭遇了“落地难”。今年以来，民间投资增速的大幅回落引起了各级政府的高度重视，并出台措施积极应对。7月18日，中共中央和国务院发布了《深化投融资体制改革的意见》，这也是改革开放以来，我国出台的首个中央层面的投融资改革文件。
此轮民间投资下滑确实有去产能和需求侧调整等因素的影响，但它仍倒逼了投融资体制的改革，所以说，困难中往往蕴藏着机会。
相机调控有助于我们更好地把握国际经济形势的变化、根据国内经济的新情况，在下半年因势利导、更多更好地推进供给侧结构性改革。正如业内专家预计，下半年油气改革将加快推进，管网独立有望成为改革重头戏。又比如，要是美国加息的预期加强或落地，监管部门可以适时对货币政策进行预调微调。
