预计2月马来西亚棕榈油产量为125万吨左右，环比下降2%左右，减产速度明显放缓，同比增加20%，基本恢复至2014年和2015年水平。根据船运机构SGS和ITS发布的数据，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量环比增加1.71%和下滑0.82%，预计2月马来西亚棕榈油出口量为123万吨，环比减少4%左右，2月棕榈油期末库存为144万吨左右，环比下降6.49%，同比大幅减少33.77%，或将创2005年以来同期最低水平，此前最低水平为2011年2月的148万吨。
另外，根据近期市场机构对东南亚地区棕榈油产量情况的监测，后期增产预期强烈，加之马来西亚政府在上周五宣布将3月份的棕榈油出口关税上调至8%（2月为7.5%、1月为7%），将抑制棕榈油出口需求，昨日棕榈油价格继续下跌。其中马来西亚棕榈油主力合约下跌0.98%，3月棕榈油出口FOB报价为730美元/吨，4-6月出口FOB报价为690美元/吨，较2月初高点的下跌55美元/吨左右。
在后期棕榈油增产预期下，近期国外棕榈油出口报价近强远弱特征明显，但远月进口仍然倒挂。昨日，马来西亚3月棕榈油CNF报价为750美元/吨，合到港完税成本6470元/吨，较1705合约倒挂550元/吨左右；印尼7-8月棕榈油CNF报价为665美元/吨，合到港完税成本5780元/吨，较1709合约倒挂90元/吨左右。在进口无利可图的情况下，近期国内贸易商没有新增订船。
由于近期棕榈油到港量较大，而棕榈油消费依旧疲软，目前全国港口棕榈油食用库存在60万吨左右（加上工棕为70万吨左右），较上周同期增加5万吨，较上月同期增加13万吨，较去年11月份的低点大幅增加35万吨。随着棕榈油库存的上涨，棕榈油供应趋于宽松，棕榈油基差有所回落。监测显示，沿海地区24度棕榈油现货基差报价为P1705加200-350元/吨，较上周同期下降20-30元/吨。
近期马来西亚棕榈油期价和出口报价持续下跌带动大商所棕榈油期价走弱，且跌幅明显大于豆油，豆棕价差持续扩大。目前大商所5月合约豆棕价差为768元/吨，9月合约为1062元/吨，1月合约为1260元/吨，均较2月中旬低点扩大96、64、74元/吨。按照目前的价差状态，基本处于较为合理的状态，后期继续做扩空间有限。
