一季度回顾
国际市场
船队规模增长加快
据克拉克森截至4月1日的统计数据，全球现役油轮船队（万吨以上）为6462艘、5.66亿DWT，较年初增长1.9%，同比增长6.6%。其中，VLCC为2.198亿DWT，较年初增长2.4%；苏伊士型、阿芙拉型油轮(包含LR2型成品油轮) 分别增长2.9%、1.6%；巴拿马型油轮(包含LR1型成品油轮) 增长0.6%；1万～6万DWT级油轮增长1.1%。一季度，油轮船队拆解90万DWT，同比增长25%，其中VLCC，苏伊士型、阿芙拉型和灵便型油轮分别拆解30万DWT，20万DWT、10万DWT和30万DWT。与年初相比，油轮各船型规模均有一定程度增长（见表）。
石油需求小幅增长
一季度，石油需求保持小幅增长。全球石油需求同比增长1.4%。其中，非经济合作组织国家需求增长2.5%；石油产量约9613万桶/日，同比下降0.6%。由于实施限产政策，欧佩克（13国）前两月原油产量3173万桶/日，一季度产量按此水平预计，同比下降1.2%。波斯湾地区六成员国原油产量合计2435万桶/日，同比增长1.7%。
程租石油运输增加
据克拉克森估算，一季度，原油油轮三大船型即期运输市场成交运量约2.54亿吨，环比增长8%，同比增长12%。VLCC运量季度环比增长6%，同比增长21%；苏伊士型油轮运量环比增长2%，同比增长10%；阿芙拉型油轮运量环比增长34%，同比下降6%。
成品油即期运输市场中LR1和MR型油轮成交量增多，LR2型油轮减少。一季度，成品油轮三大船型即期运输市场成交运量约1.1亿吨，环比增长9%。其中，LR2型油轮运量下降2%；LR1和MR型油轮运量分别增长20%和11%，与去年同期相比，总量增长11%。其中，LR1和MR型油轮运量分别增长34%和48%；LR2型油轮运量下降40%。
市场运价震荡下行
今年《世界油轮运价指数费率本》的基准费率同比大幅下调。以西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）为例，基本费率下调22%。同样运价的WS指数因此有明显上浮。
一季度，国际油价先稳后降，布伦特原油现货价前两月小幅波动在55美元/桶附近。沙特2月份原油产量意外反弹，引发市场担忧其未来将产出更多原油，油价有所下降，3月下旬触50美元/桶后小幅反弹，季度平均54.6美元/桶，同比增长55%。原油期货溢价逐渐收小，2月下旬一度转向现货溢价，存油待售无利可图，储油油轮数量随之萎缩。2月下旬的全球短期浮动储油轮为53艘（去年6月中旬高峰期为91艘）。
在需求缺乏动力的同时，大量新船交付和短期储油轮释放导致有效运力增多，一季度国际原油轮即期运输市场行情震荡下跌。波交所原油综合运价指数（BDTI）从1088点附近震荡下跌，3月31日报790点，季度平均893点，环比增长16.1%，同比增长6.7%。由于BDTI是根据WS数值（即指数运价）计算得出，排除WS调价因素，绝对运价下跌。
一季度，燃油价格同比上涨幅度超过原油价格涨幅，新加坡380燃油平均价格同比增长72%。在油轮航次成本中，燃油成本是主要部分。以西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）为例，一季度约占75%（去年同期为64%）。在收入下降、成本上涨的双重夹击下，收益即等价期租租金（TCE）大幅下跌，大中型油轮的部分航线TCE已低于期租租金水平。据克拉克森截至3月底的统计数据，即期运输市场VLCC平均收益为2.65万美元/日，环比下降43%，同比下降55%，其中波斯湾至日本航线平均收益为2.89万美元/日；苏伊士型油轮平均收益为2.00万美元/日，环比下降31%，同比下降47%，其中西非至地中海航线为1.91万美元/日；阿芙拉型油轮平均收益为1.86万美元/日，环比下降23%，同比下降39%，其中波斯湾向东航线为1.37万美元/日，环比下降17%，同比下降35%。
成品油运价同比下降
得益于未来新船交付压力较小，一季度，国际成品油轮即期运输市场行情呈U字形走势，波交所成品油运价指数先跌后涨在577～867点，季度平均666点，环比增长51%，同比增长15%。排除WS基准价调整因素，同比仍为下降。
TCE则均跌至期租租金水平以下。据克拉克森一季度的统计数据，即期运输市场波斯湾至日本航线7.5万吨级和5.5万吨级油轮平均收益分别为1.04万美元/日和0.88万美元/日，环比分别增长13%和26%，同比分别下降59%和55%。MR型油轮平均收益为1.11万美元/日，环比增长22%，同比下降33%。其中，欧陆至美东3.7万吨级油轮收益1.16万美元/日，环比增长352%，同比下降23%；新加坡至东澳大利亚3.0万吨级油轮平均收益为1.24万美元/日，环比增长14%，同比下降26%。
期租租金行情下行
一季度，期租租金水平同比大幅下降，但环比下降幅度缩小。其中，VLCC三年期、MR型油轮止跌并有小幅回升。具体看，31万、15万DWT级油轮一年期租金季度平均分别为2.79万美元/日、2.03万美元/日，环比分别下降6%、9%。4.7万和3.7万DWT级船一年期租金分别为1.26万美元/日、1.13万美元/日，环比增长3%、下降4%。同时，除VLCC外，其他船型三年期租金均高于一年期租金水平。
国内市场
原油进口保持增长
前两月，中国石油进口需求保持增长，海关总署数据显示，原油进口累计6578万吨，同比增长12.5%。原油进口海运航线稳定，波斯湾、西非货盘为主，其次是俄罗斯、南美。南美原油主要由苏伊士型油轮运输，俄罗斯科兹米诺港货量主要由阿芙拉型油轮运输。进口原油中，波斯湾、西非的进口量增长收小，俄罗斯仍有增长。波斯湾地区货量占总量比例降至47%；西非地区货量同比增长2%，比重保持17%；俄罗斯进口同比增长19%，比重升至14%。
进口原油运价波动
中国进口原油运价波动下跌。上海航交所发布的中国进口原油运价指数一季度从1145点附近波动降至581.25点，较年初下降49%；季度平均809.38点，环比下降23%，同比下降24%（见图）。
受货盘季节性影响，中国进口原油航线运价在去年12月运行在较高位，拉斯坦努拉至宁波26.5万吨船运价（CT1）TCE摸高6.5万美元/日。由于新船集中交付、欧佩克减产、用油需求从冬季高峰逐渐降低及春节假期， 1月份CT1从WS100直线回落至WS82，TCE降至3.5万美元/日。随后，在货盘不增的同时，短期储油轮的释放加重了运力过剩，运价不断降至季度末的WS46.68。CT1季度平均WS69.41，环比下降2.7%，同比下降2.1%， TCE平均2.58万美元/日，环比下降44%，同比下降53%。西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）同步起伏在WS58～WS98，季度平均WS71.33，环比持平，同比下降2.1%，TCE平均3.21万美元/日。
一季度，俄罗斯科兹米诺至中国的货盘较去年四季度有所减少，但同比保持增长。10万吨货盘，科兹米诺至中国北方港口的包干运费在41万～55万美元，环比小幅下降，同比下降幅度较大。
二季度展望
运力增长预测
截至4月1日，全球新船订单总计6990万DWT，今年还将交付3350万DWT，占总运力的6%。其中，VLCC订单总计2790万DWT，今年将交付1010万DWT，占VLCC总运力的5%。按船龄情况分析，总运力中20年及以上船龄运力占5%（VLCC占4%）。
据克拉克森3月份报告预计，至年底，全球油轮总运力增长5%。其中，原油轮约3.742亿DWT（6万DWT以上），增长2000万DWT，增幅收至4.9%；VLCC约2.194亿DWT，增加1170万DWT，增长4.6%；苏伊士型和阿芙拉型油轮分别增长8.2%、3.4%；巴拿马型油轮运力下降5.5%。
成品油轮船队年底将达1.559亿DWT（12万DWT以下），增幅收至4.3%。其中，LR2和LR1型油轮分别增长7.7%、4.2%；1万～6万DWT油轮增长2.6%。
市场需求预测
据克拉克森3月份报告预计，今年全球原油海运量19.5亿吨，同比增长2.0%；成品油海运量10.9亿吨，同比增长1.8%。总体石油海运量同比增长0.8%，增幅明显减少。
运力需求同比明显收缩。据克拉克森预计，今年全球石油海运周转量同比增长1.0%。原油轮需求约2.976亿DWT，同比增长1.0%，其中VLCC和苏伊士型油轮分别增长1.3%和0.3%。成品油轮需求达到1.26亿DWT，同比增长2.1%。其中，包含MR型油轮在内的小型油轮增长1.9%；LR2型油轮增长2.4%；LR1型油轮增长1.9%。
今年，全球油轮过剩程度加重，约为20%，同比增加3个百分点。其中，原油轮过剩20%；成品油轮过剩19%。原油轮中，VLCC过剩19%；苏伊士型和阿芙拉型油轮分别过剩27%和17%。成品油轮中，1万～6万DWT油轮过剩14%；LR2和LR1型油轮分别过剩30%和22%。
运输行情预测
二季度是传统的油运淡季，与一季度相比运输货盘将有所减少，而运力总体持续增长，原油和成品油运价将低于一季度水平。成品油轮分船型中，包含MR型在内的1万～6万DWT油轮供需差距较小，运价有望保持稳定。
执笔 ：上海航运交易所信息部 汪叶
