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收藏 无视“强势美元” 特朗普是否在玩债务贬值游戏

http://www.jctrans.com/ 2016-11-29 证券时报

导读: 美国大选爆出特朗普获胜的冷门,随后其一系列政策主张广泛散布,虽然特朗普能够执行扩张的财政政策,提振美国经济,但是从大选算起自始至终未见特朗普提到“强势美元”的声音,联系到特朗普与英国脱欧领袖法拉奇的交集,不由令人怀疑特朗普对于美国国债的立场,其是否会操作令债务贬值的游戏,全球拭目以待。

  美国大选爆出特朗普获胜的冷门,随后其一系列政策主张广泛散布,虽然特朗普能够执行扩张的财政政策,提振美国经济,但是从大选算起自始至终未见特朗普提到“强势美元”的声音,联系到特朗普与英国脱欧领袖法拉奇的交集,不由令人怀疑特朗普对于美国国债的立场,其是否会操作令债务贬值的游戏,全球拭目以待。

  据报道,美国国债已经接近20万亿美元,这样的天文数字是美国政府无论如何也还不起的,奥巴马当政期间曾经多次要求国会上调债务上限,使得美国国债迅速膨胀,特朗普要提振美国经济,首先就要过美国国债这一关。如何提振经济的同时,有效降低美国债务?这个难题在目前的全球来看,还很难轻松解决,按照英国脱欧的经验来看,办法只有一个,就是本币贬值从而带动本国债务贬值。

  特朗普到现在也未对强势美元有过表态,这令人怀疑。市场一般认为特朗普提振经济从而推动美元走强的思路是否可靠,推动美元走强无非就是强势美元,但特朗普对这个问题却三缄其口。强势美元最早在小布什当政期间提出,遇到次贷危机和金融危机后,美国当局仍然抱住强势美元不放,尽管美元指数从120多一直贬值到跌破70,但奥巴马上台后也继续提倡强势美元,直至目前美元指数回升至100关口附近。

  美元指数的回升与美国经济复苏基本是同步的,特朗普要继续提振美国经济,美元上涨势头应该会继续,这不就是强势美元吗?强势美元带动美国国债升值,带动长期资本流入美国,对于美国经济来说更为有利。但特朗普深知贸易赤字与失业率的痛处,要提振美国经济增加就业,美元就不能升值太强,所以特朗普一方面主张大力提振美国经济,另一方面却又想压住美元汇率水平,在经济增长与汇率贬值上做文章,这似乎才是特朗普回避强势美元的真实思路。

  英国脱欧公投之后,英镑剧烈贬值,以英镑计价的英国国债迅速贬值,英国当局迅速改善财政状况,英镑贬值也推动了英国出口,从一定程度上提振了英国经济,这就是债务贬值游戏的好处。特朗普在大选期间也多次强调要降低美国债务,甚至不惜采取央行买单的做法,遭到诸多人士的猛烈抨击,这与其一直不提强势美元的思路是一致的。

  特朗普上台之后,很可能会在债务贬值上做文章,只有这样才会迅速有效地降低美国债务,才会在20万亿美元的天文数字中找到出路。市场指望美元继续上升,可能只是竹篮打水。但是在美国经济复苏,长期资本不断流入美国推升美元的趋势下,一般措施很难令美元贬值,这只有靠天才大亨特朗普了,也只有特朗普这样的美国总统才会在债务贬值的游戏上玩出新花样。

  特朗普不是以巨亏的方式有效避税吗?美国债务的问题交给这样的商业天才去解决,可能恰好是准确的选择,不管什么方式,特朗普对于压在头上的20万亿美元债务的利剑,是一定会有诸多巧妙的办法的,这是美国人民的选择。

  当然,现在特朗普还未上台,一切猜测都为时过早,在赢得大选之后,特朗普也快速地回归中性温和的立场,以拉拢安抚美国的大多数,其上台之后的新政也可能不会过于猛烈,在强势美元的问题上也可能会故作姿态,债务贬值的游戏也很可能会按照常理去运作,为市场留出余地,这一切都只有等到2017年了。

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