近十年来,中国企业海外并购可谓风起云涌,年均复合增长率超过30%。其中,在今年前三季度,中企海外并购的金额已经超过去年全年总额。
不过,另一组数据更引人深思。波士顿咨询公司前期发布的调查报告显示,中国买家的海外并购交易完成率仅为67%,远低于欧美等发达国家企业的水平。同时,并购后的整合也困难重重,受访的中国企业表示,仅有32%的海外并购项目进展顺畅。
其实,跨国并购的低成功率是行业的常态。跨国并购一直被誉为商业世界里“皇冠上的明珠”,其中的艰难险阻万万千千,交易充满变数。并购战略不清晰、无法有效管理并购交易,都是企业海外收购常常存在的问题。即便交易顺利完成,也可能存在并购后的整合规划不足、执行不力等问题,很可能导致协同效应难以发挥。
面对纷繁复杂的海外并购、波谲云诡的市场变化,长期摸爬滚打的“老船长”都很可能无功而返。作为新入行的水手倘若不做好充分准备就贸然扬帆起航,很可能落得折戟而归的下场。有机构调查显示,70%的中国企业是第一次进行海外并购,其中,90%的企业在海外并购前没有在目标公司所在国的投资经验。
除了经验丰富的竞争对手之外,面对中国企业在海外市场的活跃姿态,部分国家或地区一些保护主义的情绪油然而生,常常使得中企海外并购案横生枝节。
近期,在北美、欧洲、澳大利亚,多起中企海外收购案受到来自当地监管层的重重阻力。部分海外媒体也在散播着“中国企业正在收购全世界”等危言耸听的论调。
有位欧洲企业老板曾直言不讳地说:“我并不愿意把企业卖给中国的企业,但他们给出了一个让我无法拒绝的价格。”正是因为有类似情绪的存在,中国企业在进行海外收购的时候,往往要付出“高溢价”,才能获得参与的资格。甚至即使付出了“天价”,这项收购仍然可能被扣上“影响国家安全”等大帽子而被叫停或阻挠。
其实,在汹涌的全球化浪潮中,狭隘的保护主义情绪终究会被洗涤。中国企业出海在不断熟悉国际市场游戏规则的同时,也要学会勇敢地大打“中国牌”:中国企业出海收购的最大的王牌并不是充足的资金,而是需求旺盛的中国市场、稳健增长的中国经济。